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Investing.com — A ASOS (LON:ASOS) retornou ao EBITDA positivo antes do esperado, reportando £34 milhões em lucros ajustados para o primeiro semestre de 2025.
A notícia fez as ações dispararem mais de 22% na sexta-feira, à medida que os esforços da empresa para melhorar as margens e controlar custos começaram a mostrar resultados.
Ganhos na margem bruta, um melhor mix de vendas a preço integral e gestão disciplinada de estoque contribuíram para a recuperação.
A receita para o período deve estar alinhada com as previsões do mercado, com queda de 13% em termos de moeda constante.
Analistas da Jefferies e RBC Capital Markets atribuem a melhoria da lucratividade à redução de atividades promocionais, aumento de vendas a preço integral e medidas rigorosas de controle de custos.
"Claramente, a oportunidade da ASOS de aumentar sua receita de marca própria a preço integral foi ajudada materialmente pela baixa/alienação de aproximadamente £100 milhões em estoque no segundo semestre de 2024, bem como pela base comparativa altamente promocional", disseram analistas da Jefferies em uma nota.
Analistas da RBC também destacam o modelo "Test & React" da ASOS, que agora representa mais de 15% das vendas de marca própria, como um impulsionador fundamental do engajamento do consumidor e definição de tendências.
"A ASOS afirmou que espera uma melhoria na lucratividade apesar da contínua desalavancagem de volume, impulsionada por um forte desenvolvimento da margem bruta como resultado de menor atividade promocional e aumento de vendas a preço integral, além de disciplina contínua de custos", observaram analistas da RBC Capital Markets.
A liquidação de estoque da ASOS de aproximadamente £100 milhões em inventário excedente no segundo semestre de 2024 desempenhou um papel importante na melhoria das margens.
Isso, juntamente com a mudança para vendas a preço integral, contribuiu para a recuperação após anos de compressão de margens.
Entre o primeiro semestre de 2021 e o primeiro semestre de 2024, as margens da ASOS caíram aproximadamente 500 pontos base, incluindo uma queda de 260 pontos base no primeiro semestre do ano passado.
Apesar da forte atualização do primeiro semestre, a Jefferies manteve uma classificação de ’manter’ para as ações, citando a falta de orientação para o ano inteiro e riscos contínuos de execução.
A RBC, que mantém uma classificação de ’desempenho setorial’ com um preço-alvo de 450p, vê potencial nos mercados internacionais da ASOS devido à sua infraestrutura existente, mas adverte que mais investimentos em conscientização da marca podem pesar sobre os retornos de curto prazo.
O preço-alvo da Jefferies de 375p sugere um potencial de alta de 47%, embora os riscos permaneçam, incluindo pressões macroeconômicas, desafios operacionais e o ritmo das economias de custos.
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