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Investing.com - As ações americanas fecharam em baixa na quinta-feira, com investidores desviando o foco da cúpula Trump-Xi para o aumento dos rendimentos dos títulos e resultados decepcionantes das megacorporações de tecnologia. O S&P 500 caiu 0,99%, com o índice fechando nas mínimas da semana.
Isso marcou uma "retração relativamente modesta em relação às máximas históricas de quarta-feira, especialmente considerando que o índice de base ampla subiu 16,25% no acumulado do ano", disse Tom Essaye, presidente da firma de pesquisa financeira Sevens Report. No entanto, ele advertiu que o avanço do índice "mostra-se mais do que um pouco enganoso."
Essaye apontou para uma série de desenvolvimentos sugerindo que a amplitude do mercado enfraqueceu significativamente, mesmo com o benchmark pairando próximo de máximas históricas.
1) Primeiro, a concentração do mercado atingiu extremos históricos. As 10 principais empresas agora representam 40,5% do valor total do S&P 500, destacou Essaye, aproximadamente 2% de seus componentes impulsionando quase metade do índice. Isso se compara com 27% no pico da bolha tecnológica em 2000.
2) A Nvidia tornou-se a primeira empresa a ultrapassar US$ 5 trilhões em capitalização de mercado, representando agora 8% do S&P 500. Sua avaliação continua esticada, negociando na faixa superior de 50x com base nos resultados passados e 36x-43x nas estimativas de lucros futuros.
A maioria das outras maiores empresas, incluindo as chamadas Mag 7, também negociam entre múltiplos de alta de 20x e média de 40x.
3) Além disso, apenas 144 dos 503 membros do S&P 500 — cerca de 28,6% — estão superando o índice, enquanto quase metade, ou 227 empresas, estão em queda no acumulado do ano.
Essaye alertou que "esse não é um número que deixaria os otimistas animados ao avaliar as perspectivas de sustentabilidade do rali de 2025."
4) A participação no rali diminuiu ainda mais segundo medidas técnicas. Apenas 53% das ações do S&P 500 estão sendo negociadas acima de sua média móvel (MM) de 200 dias, 45% acima da MM de 100 dias e 41% acima da MM de 50 dias.
Isso ocorre "à medida que a tendência de enfraquecimento da amplitude do mercado parece estar ganhando impulso com base nas métricas percentuais das MM", disse Essaye no relatório.
5) Finalmente, a Linha de Avanço-Declínio da Nova York caiu para uma mínima de 12 semanas, mesmo com o S&P 500 registrando 14 máximas históricas desde setembro.
"Entre a concentração extrema e o número crescente de retardatários no mercado mais amplo agora, os riscos de outra queda estilo bolha de ar como vimos em 10 de outubro, ou pior, o início de um declínio no estilo de abril no mercado de ações mais amplo estão aumentando a cada dia", escreveu Essaye.
Ele acrescentou que uma recuperação na amplitude do mercado — com mais ações subindo acima das médias móveis principais e um novo máximo na linha de avanço-declínio — será essencial para confirmar que o mercado em alta "permanece vivo e bem."
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