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Investing.com - A Munich Re (ETR:MUVGn) reportou nesta terça-feira um lucro líquido de €1,1 bilhão no primeiro trimestre de 2025, abaixo dos €2,1 bilhões registrados no mesmo período do ano anterior, já que sinistros relacionados aos incêndios florestais de Los Angeles pressionaram os resultados em seus segmentos de resseguros.
Embora o resultado esteja amplamente alinhado com as estimativas de consenso, ele mascarou desempenhos drasticamente divergentes entre as linhas de negócios, segundo analistas da Jefferies.
A receita de seguros aumentou para €15,8 bilhões, ante €15,1 bilhões, e o resultado técnico total caiu para €2,05 bilhões, comparado aos €2,65 bilhões anteriores.
O lucro operacional diminuiu para €1,47 bilhão, ante €2,89 bilhões, ficando 4,9% abaixo do consenso.
O retorno anualizado sobre o patrimônio líquido caiu para 13,3%, 0,7 ponto percentual abaixo das expectativas. O índice de solvência da Munich Re ficou em 285%, 7 pontos percentuais acima do consenso.
Os ganhos do grupo foram sustentados por um forte desempenho no resseguro de vida e saúde, que superou as expectativas em quase 30%.
O segmento registrou um resultado técnico total de €608 milhões e um lucro líquido de €501 milhões, ligeiramente acima do ano anterior.
Analistas apontaram €143 milhões em variações positivas de experiência nos EUA como um fator-chave para o desempenho superior.
Em contraste, o resseguro de propriedades e acidentes teve desempenho inferior, com uma perda de 20% nos lucros.
Apesar de um índice combinado de 83,9%, que foi 5,6 pontos percentuais melhor que o esperado devido a perdas por catástrofes menores que as previstas, os ganhos foram afetados pelo impacto dos incêndios florestais de Los Angeles.
O segmento registrou um resultado líquido de €343 milhões, abaixo dos €1,24 bilhão anteriores, com despesas por grandes perdas totalizando €1,01 bilhão.
O Global Specialty Insurance, que agora é reportado separadamente, apresentou uma queda acentuada de 94% em relação ao consenso.
O índice combinado subiu para 95,5%, 3,1 pontos acima das expectativas, também devido a perdas por catástrofes relacionadas aos incêndios florestais, que somaram €200 milhões.
O negócio de seguros primários sob a ERGO contribuiu com €241 milhões para o resultado final do grupo, amplamente alinhado com as previsões.
Dentro da ERGO, o segmento da Alemanha ficou 3,6% abaixo do esperado, enquanto a ERGO Internacional superou as expectativas em 14,7%, liderada pelos negócios de propriedade e saúde na Polônia, Grécia e Espanha.
O resultado de investimentos da Munich Re ficou quase 30% abaixo do esperado, totalizando €1,32 bilhão, uma queda em relação aos €2,16 bilhões do ano anterior.
Isso se deveu principalmente a uma perda de valor justo de €527 milhões em títulos de renda fixa, que se depreciaram em meio a taxas de juros europeias mais altas.
O grupo também reportou um resultado cambial negativo de -€506 milhões, principalmente relacionado a exposições em dólar americano.
Em suas renovações de abril de 2025, a Munich Re aumentou os prêmios em 6,1%, para €2,8 bilhões, aproveitando sua posição em mercados como Índia, América Latina e Europa.
Os preços caíram 2,5%, refletindo o que os analistas chamaram de primeiros sinais de um mercado em desaceleração, embora os níveis de taxas permanecessem elevados em uma base ajustada ao risco.
A Munich Re manteve sua orientação de lucro líquido para o ano inteiro em €6 bilhões. A empresa citou forte rentabilidade operacional e oportunidades de negócios continuamente favoráveis.
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