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A Capital Economics destacou o progresso feito pelo Governo de Unidade Nacional (GNU) da África do Sul nos seis meses desde sua formação, observando uma melhora na boa vontade do mercado, ausência recente de cortes de energia e redução das restrições logísticas. A empresa reconheceu a melhora na posição fiscal, mas também apontou desafios significativos pela frente devido aos problemas profundamente enraizados que a economia enfrenta.
Apesar das divergências políticas dentro do GNU, as condições macroeconômicas na África do Sul melhoraram, com a inflação recuando para 2,9% ano a ano em novembro. Isso permitiu que o South African Reserve Bank iniciasse um corte na taxa de juros, reduzindo-a em 50 pontos base para 7,50%. O país também passou mais de nove meses sem cortes de energia e viu melhorias na logística, contribuindo para a atividade econômica.
O GNU continuou os esforços de consolidação fiscal iniciados pelo governo anterior do ANC, mantendo superávits no saldo primário e ganhando a confiança dos investidores. Como resultado, o rendimento dos títulos do governo em moeda local de 10 anos da África do Sul caiu para 9,20%, uma diminuição em relação ao pico de quase 11% por volta do período eleitoral.
A Capital Economics permanece otimista sobre as perspectivas econômicas da África do Sul, projetando um crescimento superior a 2% este ano. A empresa espera que os efeitos negativos dos cortes de energia passados e problemas logísticos diminuam ainda mais, com o setor agrícola em recuperação apoiando esse crescimento, juntamente com o aumento da confiança do consumidor e das empresas, inflação mais baixa e política monetária mais flexível.
No entanto, a empresa também alertou sobre os riscos futuros, particularmente em relação à política fiscal. O compromisso do GNU com uma política fiscal rígida pode ser testado pelo possível desejo do ANC de aumentar os gastos para manter sua base da classe trabalhadora e a oposição do DA a tais medidas.
Os problemas financeiros da Eskom representam outro desafio significativo, com os municípios devendo à concessionária 74 bilhões de ZAR (4 bilhões de dólares) em contas de eletricidade não pagas, um valor que deve aumentar. O debate sobre a gestão da Eskom e possíveis resgates financeiros poderia impactar a capacidade do GNU de manter as melhorias recentes no fornecimento de eletricidade.
Em conclusão, embora o GNU tenha feito progressos consideráveis, os problemas econômicos enraizados da África do Sul permanecem difíceis de resolver. A Capital Economics mantém sua estimativa de crescimento de médio prazo para a economia sul-africana em torno de 1,5% ao ano, dependendo da resolução desses desafios estruturais.
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