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Investing.com - A economia da China está mostrando sinais crescentes de tensão à medida que dívida, deflação e declínio demográfico se combinam para desacelerar o crescimento e minar a confiança, segundo uma nota recente da Yardeni Research.
O país continua fortemente dependente das exportações para impulsionar sua economia, enquanto os esforços para aumentar o consumo doméstico têm fracassado.
"A China continua a depender das exportações para sustentar o crescimento econômico", disse a corretora, acrescentando que o país tem sido "cada vez mais acusado de despejar sua produção excedente nos mercados mundiais", intensificando as tensões comerciais com os EUA.
As consequências da queda do setor imobiliário continuam a repercutir na economia. Os preços de novas residências caíram 2,2% em termos anuais em setembro, marcando o 26º mês consecutivo de declínio, um sinal de demanda fraca e excesso de oferta persistente.
A desaceleração imobiliária tem erodido a riqueza das famílias, arrastando para baixo a confiança e os gastos dos consumidores. As vendas no varejo cresceram apenas 3% em termos anuais em setembro de 2025, o ritmo mais lento desde agosto de 2024, abaixo dos 3,4% do mês anterior.
Ajustadas para uma queda de 0,8% no IPC de bens, as vendas no varejo aumentaram 3,8%, mas essa taxa permanece abaixo do crescimento da produção industrial, contribuindo para a pressão deflacionária.
O Banco Popular da China afrouxou a política monetária reduzindo as exigências de reservas e baixando as taxas de juros, mas o impulso de empréstimos continua a diminuir. O crescimento anual dos empréstimos bancários quase caiu pela metade em três anos para 6,6%.
O total de empréstimos bancários atingiu um recorde de US$ 38 trilhões em setembro, destacando a escala do endividamento da China.
Tanto os rendimentos de títulos governamentais de curto quanto de longo prazo permanecem abaixo de 2,00%, refletindo demanda fraca e confiança limitada na recuperação.
O desempenho das ações tem sido misto em meio a esses desafios. Os principais índices permaneceram voláteis e praticamente estagnados por 18 anos, embora o índice FTSE China tenha subido 34,7% no acumulado do ano.
Entre os setores, Materiais básicos disparou 77,7%, Saúde 67,6%, Consumo discricionário 48,3% e Tecnologia 34,8%.
Os ganhos destacam o interesse dos investidores em indústrias selecionadas, mesmo enquanto o mercado mais amplo luta para encontrar estabilidade.
Uma economia estagnada, crescimento lento do crédito e uma população envelhecida estão todos contribuindo para a redução da atividade do consumidor, segundo a Yardeni Research.
"Os esforços do governo chinês para estimular o consumo doméstico falharam em grande parte em atingir esse objetivo", disse a corretora, uma avaliação contundente do desafio de Pequim em se afastar de um modelo orientado para exportações em direção a um sustentado pela demanda interna.
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