Perspectivas do varejo britânico para 2025 enfrentam incertezas orçamentárias, custos crescentes e fluxo de caixa desacelerado

Publicado 22.09.2025, 02:24
© Reuters

Investing.com - O setor varejista do Reino Unido está entrando em um período de incerteza à medida que a renda das famílias desacelera e o governo se prepara para apresentar seu orçamento em 26 de novembro. O RBC Mercados de capitais afirmou que o sentimento do consumidor provavelmente irá oscilar, com especulações sobre aumentos de impostos pesando sobre os gastos.

"Esperamos que o sentimento sobre o setor varejista do Reino Unido oscile entre um ritmo de pessimismo na preparação para o orçamento de 26 de novembro e gastos varejistas provavelmente resilientes, considerando os aumentos anuais no fluxo de caixa das famílias", disse a corretora em nota divulgada na segunda-feira.

O crescimento da renda disponível está moderando à medida que a inflação salarial diminui e os preços dos alimentos sobem. O RBC projeta que a renda primária, que mede os ganhos após impostos, aumente 5% em 2025 e 3,3% em 2026.

Prevê-se que o fluxo de caixa das famílias antes da poupança aumente 4,7% este ano e 2,5% no próximo ano.

A análise observou que "a renda disponível do Reino Unido deve permanecer positiva ano a ano e a taxa de poupança tem potencial para cair ainda mais, já que taxas de juros mais baixas criam menos incentivo para os consumidores pouparem".

Os custos de moradia continuam sendo a maior pressão financeira, representando mais de 40% dos gastos não discricionários.

O RBC estima que cerca de metade dos titulares de hipotecas enfrentarão pagamentos mais altos nos próximos três anos à medida que os contratos de taxa fixa expiram. As despesas relacionadas a imóveis continuam crescendo mais rapidamente que a inflação, embora se espere que o ritmo dos aumentos diminua com o abrandamento das taxas de hipotecas.

O Banco da Inglaterra já realizou um corte de 25 pontos-base em agosto e espera-se que reduza as taxas novamente em novembro.

A inflação dos alimentos deve atingir o pico de cerca de 5% no segundo semestre, impulsionada por custos mais altos em categorias como carne, chocolate e café. As pressões de preços em alimentos frescos refletem os custos de mão de obra dos fornecedores.

Espera-se que a inflação diminua nas linhas de alimentos ambientes. Ao mesmo tempo, as contas de serviços públicos estão subindo, com o teto da Ofgem aumentando os preços de eletricidade e gás em 6% em abril, enquanto as contas de água subiram em média 26% este ano.

A taxa de poupança do Reino Unido caiu de 12% no final de 2024 para 10,9% no primeiro trimestre de 2025, segundo o Escritório de Estatísticas Nacionais. Os analistas esperam novos declínios, já que a queda nas taxas de juros torna a poupança menos atrativa.

"Os consumidores podem se tornar resistentes à cobertura negativa da mídia", acrescentaram os analistas, observando que os compradores provavelmente permanecerão altamente sensíveis aos preços e concentrarão os gastos em torno de promoções.

Varejistas com exposição a itens discricionários de alto valor são vistos como os de maior risco. O RBC destacou cadeias relacionadas à habitação e vendedores de eletrodomésticos e eletrônicos como particularmente vulneráveis, enquanto cadeias de alimentos e vestuário têm menos probabilidade de serem afetadas.

No âmbito empresarial, o RBC manteve a classificação "superar" para a Next, citando a força de seu braço online e expansão internacional.

As previsões de lucros foram elevadas de 3% a 6% devido à recompra de ações, com um preço-alvo de 13.200p.

Em contraste, a Pets at Home viu suas previsões cortadas de 14% a 16% após vendas mais fracas nas lojas e a saída de seu diretor executivo, com o preço-alvo reduzido de 215p para 190p.

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