O prêmio de prazo do título do Tesouro dos EUA de 10 anos entrou em território positivo esta semana, influenciado pelo forte desempenho econômico do país e pela aproximação da eleição presidencial. O prêmio de prazo, um indicador-chave do rendimento extra que os investidores exigem para manter dívida governamental de longo prazo, foi registrado em 0,034% na segunda-feira, uma mudança notável em relação à cifra de sexta-feira anterior de menos 0,047%, de acordo com o Federal Reserve Bank of New York.
Esta mudança marca a primeira vez que o prêmio de prazo foi positivo desde 25.07.2022, refletindo uma mudança no sentimento dos investidores. Os prêmios de prazo suprimidos da última década, resultantes das taxas de juros historicamente baixas após a crise financeira de 2007-2009 e durante a pandemia de COVID-19, têm apresentado um aumento gradual devido a preocupações fiscais de longo prazo e à antecipação de inflação persistente.
O movimento ascendente do prêmio de prazo coincide com um aumento significativo nos rendimentos do Tesouro, desencadeado por dados robustos recentes sobre empregos nos EUA. Esses dados levaram os investidores a reconsiderar a extensão de potenciais cortes futuros nas taxas de juros pelo Federal Reserve. Os rendimentos de referência de 10 anos, que atingiram um mínimo em setembro devido à expectativa de flexibilização monetária, subiram para mais de 4%, atingindo seu ponto mais alto desde o final de julho na quarta-feira.
Matthew Miskin, co-estrategista-chefe de investimentos da John Hancock Investment Management, sugeriu que o aumento dos prêmios de prazo pode sinalizar expectativas do mercado de maiores déficits governamentais, especialmente se Donald Trump vencer a próxima eleição contra a Vice-Presidente Kamala Harris em 05.11.2023. Miskin observou que com o aumento das chances de uma vitória de Trump, há um aumento correspondente no extremo mais longo da curva de rendimento do Tesouro, possivelmente devido à antecipação de maiores gastos deficitários.
A última pesquisa Reuters/Ipsos indica uma corrida acirrada, com Harris liderando Trump por três pontos percentuais, uma margem mais apertada em comparação com os resultados de uma pesquisa realizada entre 20.09.2023 e 23.09.2023.
Além disso, a PIMCO, uma gestora líder de ativos de renda fixa, projetou no início deste ano um aumento nos prêmios de prazo devido à inflação persistente e aos crescentes déficits fiscais. Em um relatório recente, a PIMCO afirmou que os déficits pós-eleição dos EUA e as políticas comerciais inflacionárias poderiam impactar os títulos do Tesouro de longo prazo, apesar da atual probabilidade de taxas mais baixas.
As expectativas de inflação para a próxima década, medidas pela diferença entre os rendimentos nominais do Tesouro e os dos títulos protegidos contra a inflação, atingiram 2,284% esta semana, o nível mais alto desde 22.07.2023. Este aumento sublinha as antecipações do mercado em relação às pressões inflacionárias nos próximos anos.
A Reuters contribuiu para este artigo.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.