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Investing.com - A decisão dos Estados Unidos de impor tarifas elevadas sobre importações do Canadá e México provavelmente terá um impacto moderado no comércio transfronteiriço, afirma o BofA (NYSE:BAC), graças às isenções preservadas sob o USMCA (Acordo Estados Unidos-México-Canadá). O presidente Trump anunciou novas taxas de 35% sobre produtos canadenses e 30% sobre produtos mexicanos, com vigência a partir de 1º de agosto, embora autoridades americanas tenham esclarecido que mercadorias em conformidade com as regras do USMCA permanecerão isentas.
Carlos Capistran, economista do BofA Securities, enquadrou o desenvolvimento como uma resposta contínua a queixas não comerciais. "Interpretamos as novas tarifas como um aumento das tarifas de 25% que os EUA impuseram ao Canadá e México sobre as questões de fentanil e migração", escreveu em nota de pesquisa. O aumento, de 10 pontos percentuais para o Canadá e 5 para o México, ainda poupa em grande parte as exportações que se enquadram nas isenções setoriais existentes para automóveis, metais e agricultura.
Espera-se que o impacto nas taxas tarifárias efetivas seja moderado. O BofA estima que estas poderiam subir para 4,2% para o Canadá e 6,9% para o México, acima dos 3,6% e 6,2%, respectivamente, devido à alta participação de mercadorias em conformidade com o USMCA nos fluxos comerciais totais.
Mesmo com as novas medidas, Canadá e México mantêm uma vantagem relativa no cenário comercial dos EUA. Capistran observou: "As tarifas efetivas que Canadá e México enfrentam ou poderiam enfrentar ainda estão muito abaixo daquelas que afetam outros grandes parceiros comerciais, incluindo a China com quase 40%". A UE também enfrenta possíveis tarifas que poderiam elevar sua taxa média para perto de 20%, segundo estimativas do banco.
As receitas tarifárias registradas na Alfândega dos EUA sugerem que as taxas realizadas poderiam permanecer ligeiramente abaixo do previsto, reforçando a visão de que o impacto comercial real pode ser contido. A modelagem interna do BofA baseada em dados alfandegários de maio mostra taxas efetivas abaixo das estimativas publicadas, indicando que isenções e fiscalização permanecem fluidas.
Com Canadá e México representando 32% e 41% do PIB em comércio com os EUA, sua exposição econômica continua significativa, mas também é seu incentivo para permanecer em conformidade regulatória. "Esperamos que tanto o Canadá quanto o México cumpram com as solicitações (vagas) dos EUA para obter tarifas mais baixas até o novo prazo (1º de agosto)", observou Capistran, referindo-se aos incentivos para preservar o acesso ao mercado antes de potenciais pontos de conflito.
Uma renegociação mais ampla do USMCA parece improvável no curto prazo. Capistran afirmou: "Em relação ao USMCA, parece que os EUA têm outras prioridades principais agora, e o USMCA está funcionando no sentido de que as tarifas efetivas são mais baixas para Canadá e México do que para o resto do mundo".
Olhando para o futuro, o BofA espera possíveis revisões do acordo apenas em 2026, quando os mecanismos de revisão obrigatória entram em vigor. Até lá, prevê-se que tanto o Canadá quanto o México permaneçam participantes-chave em um bloco comercial norte-americano estrategicamente favorável, apesar da crescente pressão de Washington para alinhar objetivos mais amplos de política comercial, particularmente em relação à China.
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