Por Laura Sanches
Investing.com - Mercados em atenção total nesta quarta. Às 15h (horário de Brasília), o Federal Reserve dos EUA (Fed) comunicará sua decisão sobre a taxa de juros. E, meia hora depois, o presidente da entidade, Jerome Powell, aparecerá em entrevista coletiva.
Poucas horas depois de saber da decisão, não se sabe o que deixa os investidores mais nervosos: se os pools sobre a alta (se será de 75 ou 100 pontos base) ou o que esperar do dot plot, ou seja, até onde o Fed disposto a aumentar as taxas e por quanto tempo?
Fed: Decisão de juros é aguardada após inflação de agosto descalibrar expectativas
Gráfico de pontos
"Nessas projeções, os investidores precisam entender onde o Fed vê as taxas e quanta 'dor' está disposto a sofrer em relação à taxa de desemprego e ao crescimento do PIB. Além disso, os gráficos de pontos podem ser o aspecto mais crucial da reunião", disse diz Michael Kramer, analista do Investing.com.
“Nesse sentido, espera-se que fique claro até que nível os membros do FOMC acham que essas taxas vão subir e por quanto tempo planejam mantê-las assim que forem alcançadas. Em princípio, e após a publicação da inflação de agosto nos EUA , que foi mais resistente à queda do que o esperado, o mercado espera que o Fed leve as suas taxas para o intervalo de 4,25% a 4,50% para, posteriormente, encerrar o processo de upload” , diz a Link Securities.
“A esse respeito, o Fed provavelmente reafirmará sua postura 'mais alta por mais tempo', mostrando que as taxas subirão para 4,5% até o final de 2023. Isso pode fazer com que os futuros dos fundos do Fed subam além de abril de 2023 e reduzam os rendimentos nominais e reais. Isso deve prejudicar os preços das ações no curto e médio prazo, o que pode levar o mercado a uma nova baixa”, concorda Kramer.
Os especialistas da Renta 4 também possuem a mesma opinião. “Esperamos uma nova revisão para cima no gráfico de pontos, levando em conta as expectativas mais hawkish desde a reunião de junho, que levaram o mercado a colocar o teto da taxa dos EUA em 4,5% ao final do 1T23 e adiar os cortes de taxas. no final de 2023 (antes do verão, o mercado descontava um teto de 3,25% e as quedas começaram no 1S23).Recordamos que o último gráfico de pontos (junho) foi claramente revisto em alta em relação a março para 3,4% Dez-22, 3,75% Dez-23 (teto), 3,4% Dez-24 e 2,5% há muito tempo".
“Se o gráfico de pontos mencionado acima refletir um cenário em que as taxas superem esses níveis, tanto os títulos quanto as ações sofrerão novamente. Pelo contrário, se o que se espera dos mercados for cumprido, é possível, mas não certo, que vejamos um pequeno rali de alívio nas bolsas europeias e norte-americanas”, acrescentam à Link Securities.
CONFIRA: Monitor da taxa de juros do Federal Reserve
Projeções econômicas
Teremos também de estar atentos à nova tabela macroeconómica publicada pela Fed, na qual se prevê rever o crescimento económico em baixa e a inflação em alta.
“A reunião de hoje do Fed é a primeira depois de Jackson Hole (26 de agosto), quando o Federal Reserve anunciou que sua prioridade é controlar a inflação e que a política monetária deve permanecer restritiva por mais tempo do que o esperado”, dizem os analistas. O Fed aparece disposto a sacrificar um pouco mais de crescimento e emprego em troca de poder controlar os preços. "A chave é ter sucesso no seu objetivo de pouso suave (não será fácil) e que a economia não entre em recessão”, alertam na Renta 4.
“Lembramos que em junho o PIB foi revisto em baixa para +1,7% para 2022 e 2023, e a taxa de desemprego foi revisada em alta para 4,1% (vs. 3,6% em março), tendo em vista as projeções de inflação, que em junho foram fortemente revisadas em alta para +5,2% em 2022, +2,6% em 2023 e +2,2% em 2024”, concluem esses analistas.