Aumento da inflação e cortes de contratação estão chegando à medida que táticas tarifárias das empresas se aproximam dos limites: MS

Investing.com - Quando o presidente Donald Trump lançou sua ofensiva tarifária, economistas alertaram sobre o aumento da inflação à medida que os custos atingiriam os consumidores. O impacto foi adiado por contramedidas corporativas, mas agora os primeiros sinais de aumentos de preços impulsionados por tarifas estão surgindo, e o Morgan Stanley (NYSE:MS) alerta que o golpe inflacionário completo está chegando, forçando as empresas a repensarem contratações e gastos.

"Dados recentes de inflação mostram que os preços de bens estão se firmando à medida que as tarifas são repassadas, essencialmente atuando como um imposto sobre o consumo e a produção", disseram economistas do Morgan Stanley em uma nota recente, destacando as crescentes pressões de custos que estão comprimindo as margens corporativas.

A taxa tarifária efetiva média sobre importações dos EUA estava em 8,9% em junho, bem abaixo dos 16% esperados, em grande parte devido a fatores como desvio comercial, gestão de estoques e implementação atrasada. Mas o Morgan Stanley espera que essas taxas aumentem em julho e agosto à medida que a participação das exportações da China se recupere e a suspensão do tratamento livre de impostos de minimis comece a afetar os bens de consumo.

As tarifas atingem mais fortemente os bens de consumo final, com a taxa de vestuário chegando a 24% em junho, seguida por móveis com 16,1% e veículos motorizados com 15,8%. Enquanto isso, os fabricantes enfrentam custos mais altos para insumos como aço, produtos químicos e eletrônicos, alimentando a inflação em toda a cadeia de suprimentos.

Para mitigar o impacto das tarifas, as empresas têm implementado uma série de estratégias: remodelando cadeias de suprimentos sob modelos "China+1" ou de nearshoring, acumulando estoques antes dos prazos tarifários e compartilhando custos através de uma combinação de aumentos seletivos de preços, negociações com fornecedores e absorção de margens. A Apple (NASDAQ:AAPL), por exemplo, está transferindo mais montagem de produtos destinados aos EUA para a Índia e Vietnã, com o objetivo de reduzir a exposição às tarifas da China até 2026.

Pesquisas do Federal Reserve, enquanto isso, revelam que as empresas estão cautelosamente aumentando os preços, testando respostas dos consumidores e adiando contratações ou investimentos em meio a incertezas comerciais persistentes. O Livro Bege de julho refletiu isso com relatos generalizados de pressões de custos impulsionadas por tarifas, aumentos de preços e padrões de vendas voláteis causados pelo adiantamento e efeitos posteriores dos aumentos tarifários.

Diferenças regionais estão se tornando aparentes, com distritos de manufatura pesada relatando aumento nos custos de insumos e pressão nas margens, estados do sul observando mudanças na cadeia de suprimentos e áreas agrícolas enfrentando desafios de exportação ligados às tensões comerciais globais.

Os primeiros sinais de inflação de bens provavelmente se acelerarão nos próximos meses, disseram os economistas, aprofundando as pressões de custos sobre as empresas e contribuindo para o resfriamento do mercado de trabalho no segundo semestre de 2025.

Mas o resfriamento no mercado de trabalho, frequentemente citado por aqueles que pedem cortes nas taxas, provavelmente não persuadirá o Fed este ano, já que a inflação continuará sendo o principal motor das decisões de política monetária.

"Nossa previsão básica tem sido que o Fed permanecerá em espera este ano", disse o Morgan Stanley em um podcast recente.

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