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Investing.com- A economia do Japão está entrando em uma fase crítica de transição em 2026, enquanto as autoridades tentam conduzir o país de décadas de estagnação nominal para um período de crescimento moderado, mas estável, afirmaram analistas do UBS em uma nota de pesquisa.
O banco espera que um "ciclo virtuoso" de renda, gastos, salários e preços se estabeleça, apesar dos riscos persistentes de choques globais e pressões demográficas.
Os economistas do UBS preveem que a inflação geral desacelerará acentuadamente no próximo ano devido ao resfriamento dos preços dos alimentos, embora as pressões subjacentes sobre os preços permaneçam firmes, apoiadas por expectativas de inflação crescentes, uma redução do hiato do produto e crescimento sustentado dos salários.
Projeta-se que o núcleo do IPC diminua de 3,1% em 2025 para 2,1% em 2026, antes de estabilizar próximo a 2% em 2027.
Os analistas esperam que o Banco do Japão prossiga com a normalização da política, elevando sua taxa de juros de 0,5% para 0,75% em dezembro, seguido por aumentos semestrais de 25 pontos-base para atingir 1,25% até o final de 2026 e uma taxa terminal de 1,5% em meados de 2027.
O UBS alertou, no entanto, que o aperto quantitativo pode estagnar se a expansão fiscal pressionar o mercado de títulos do governo.
A política fiscal sob a primeira-ministra Sanae Takaichi deve se tornar mais expansionista, com medidas destinadas a aumentar o poder de compra das famílias e o investimento corporativo em setores estratégicos. O UBS estima uma flexibilização fiscal de 0,9 ponto percentual em 2026, potencialmente elevando o PIB em 0,2 pontos.
O cenário base do banco prevê que o crescimento real do PIB do Japão aumente para 1,1% em 2026, superando o consenso e as perspectivas do BoJ.
Ainda assim, o UBS destacou riscos importantes, incluindo uma potencial "venda generalizada do Japão" se a expansão fiscal for excessiva, uma desaceleração global relacionada à IA e pessimismo persistente entre famílias e pequenas empresas.
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