Por Ana Beatriz Bartolo
Investing.com - Os dados recentes da economia brasileira surpreenderam de forma positiva ao UBS BB (BVMF:BBAS3), que decidiu revisar as suas projeções para o Produto Interno Bruto (PIB) do país, levando em conta a melhora inesperada da atividade. Ainda assim, o banco se mantém cauteloso sobre os próximos meses, avaliando o impacto da política monetária no PIB nacional.
O Índice de Atividade Econômica (IBC-Br) do Banco Central, considerado a "prévia" do PIB, registrou expansão de 1,17% em julho deste ano. O resultado veio acima da estimativa de 0,2% do UBS BB e do consenso do mercado de 0,4%.
O UBS BB considera que o IBC-Br acompanha “muito bem” os números do PIB e com base nos desempenho de julho do índice, decidiu elevar a sua projeção para o PIB do 3T22 para +3,1% na comparação anual e +0,2% sobre o 2T22. Anteriormente, o UBS BB esperava um PIB de -1,1% sobre o trimestre anterior.
O banco internacional explica que normalmente o desempenho econômico brasileiro está diretamente relacionado aos resultados da China, porém, isso a relação parece ter diminuído temporariamente.
O primeiro motivo para esse descolamento estaria no fato de que as restrições de mobilidade estão sendo impostas quase exclusivamente na China, ao contrário do que aconteceu durante os últimos dois anos de pandemia. Ao mesmo tempo, os preços das commodities e os termos de trocas locais reverteram os ganhos do 1S22, mas continuam apoiando o crescimento em comparação com as tendências médias históricas.
Outro fator que justifica a diferença na relação entre o PIB brasileiro e o chinês, segundo o UBS BB, seria o retorno às médias históricas da relação investimentos fixos e PIB. Por fim, o banco também acredita que o desempenho inferior do Brasil entre as economias emergentes está passando a ser positivo, em grande parte devido a uma temporada eleitoral mais calma do que o esperado e ventos contrários nos principais pares.
Previsão de PIB para este ano e o próximo
O UBS BB ainda espera uma desaceleração no próximo trimestre, como resultado de uma política monetária restritiva. Para o banco, o efeito dos juros mais altos sobre a economia deve durar pelo menos um ano.
Isso porque apesar da possível mudança de governo, o UBS BB não espera que haja grandes mudanças macroeconômicas, apesar do debate sobre o arcabouço das contas públicas.
A projeção do UBS BB sobre o PIB para 2022 passou de 2,2% para 2,8%. Já para 2023, a estimativa do banco foi reduzida de 1,7% para 1,4%.
Desaceleração global pode prejudicar o crescimento brasileiro? Confira no vídeo: