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Investing.com - Os mercados de moedas frequentemente experimentam mudanças de regime, que são mais significativas para alocadores de ativos de longo prazo do que para traders ou fundos de hedge. De acordo com a BCA Research, uma potencial crise de balanço de pagamentos representaria uma importante mudança de regime que poderia afetar o Índice Dólar.
"Mecanicamente, o dólar precisa se depreciar", escreveram estrategistas liderados por Chester Ntonifor em uma nota a clientes.
A BCA indica que esta potencial crise "foi bem sinalizada entre a maioria de nossos colegas", indicando ampla consciência deste risco entre analistas de mercado. Apesar dessas preocupações de longo prazo, a BCA enfatiza que indicadores técnicos fornecem orientação valiosa para investidores que buscam capitalizar em movimentos contrários de moedas.
"A principal conclusão é que, embora a maioria dos investidores tenha corretamente focado no fato de que o excepcionalismo americano provavelmente acabou, o que continuará a levar a um êxodo de ativos dos EUA, eles podem estar equivocados em um horizonte de três a seis meses", acrescentou Ntonifor.
Para investidores com horizonte de três a seis meses, os indicadores táticos da BCA atualmente apoiam posições compradas no dólar. Esta recomendação concentra-se em dinâmicas de mercado de curto prazo, em vez de fatores estruturais de longo prazo que afetam a moeda.
Investidores estratégicos com horizontes de tempo mais longos são aconselhados a adotar uma abordagem diferente. A BCA recomenda que esses investidores "vendam em força", sugerindo que devem usar quaisquer rallies do dólar como oportunidades para reduzir a exposição à moeda.
Particularmente, a análise técnica mostra que a coroa norueguesa (NOK), a libra esterlina (GBP) e o euro (EUR) são atualmente as moedas mais sobrecompradas no mercado. Enquanto isso, o iene japonês (JPY), o dólar da Nova Zelândia (NZD) e o dólar da Austrália (AUD) permanecem em posições relativamente neutras.
A condição de sobrevenda do dólar levou a BCA a recomendar a reabertura de posições compradas no Índice Dólar. Eles também estão agora recomendando posições vendidas na libra esterlina nos níveis atuais, citando seu status de sobrecompra. Os indicadores técnicos sugerem que a libra pode estar pronta para uma correção após ganhos recentes.
No geral, a BCA mantém-se "bearish no dólar americano no longo prazo", mas observa que "indicadores táticos são importantes".
"No momento, eles estão nos dizendo que o USD está pronto para um salto. As moedas mais vulneráveis, de acordo com esses indicadores, são a libra esterlina, a coroa norueguesa e o euro", concluiu Ntonifor.
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