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Investing.com - Os pontos de contratos a termo não entregáveis (NDF) USD/TWD de Taiwan aumentaram nos últimos dois meses, contrariando as expectativas anteriores do Bank of America, principalmente devido à queda nas taxas de hedge entre as seguradoras de vida taiwanesas.
Desde junho de 2025, as seguradoras de vida de Taiwan experimentaram um aumento significativo em suas reservas de volatilidade cambial após duas rodadas de mudanças regulatórias implementadas pela Comissão de Supervisão Financeira de Taiwan (FSC). Esses buffers cambiais aprimorados agora fornecem às seguradoras recursos substanciais para absorver potenciais perdas cambiais futuras, permitindo que reduzam suas taxas de hedge e evitem altos custos de carregamento estático.
Simultaneamente ao aumento dos pontos NDF USD/TWD, os fluxos de entrada de capital em ações têm mostrado impacto reduzido na taxa à vista USD/TWD. Apesar de aproximadamente US$ 30 bilhões em entradas líquidas de capital em ações em Taiwan desde abril de 2025, o efeito sobre o USD/TWD à vista tem sido consideravelmente mais fraco do que as relações históricas preveriam.
A análise do Bank of America indica que, desde julho, o USD/TWD à vista demonstrou uma tendência de negociação mais alta do que os modelos históricos de "preço-justo" sugeririam. Este desvio dos padrões esperados destaca as mudanças na dinâmica do mercado que afetam o par de moedas.
O Bank of America mantém sua perspectiva otimista para o USD/TWD no quarto trimestre de 2025 e primeiro semestre de 2026, embora com convicção reduzida devido à resiliência inesperada nas taxas à vista e ao aumento dos pontos NDF. O período que antecede a próxima divulgação do Relatório de Câmbio do Tesouro dos EUA será particularmente importante para monitorar os potenciais riscos de baixa para o USD/TWD à vista.
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