As autoridades financeiras japonesas adotaram recentemente táticas novas e menos previsíveis para defender o iene, causando incerteza entre os traders.
Essa mudança de estratégia ficou evidente, pois acredita-se que o Banco do Japão (BOJ), sob a orientação do Ministério das Finanças (MOF), gastou quase ¥ 6 trilhões (aproximadamente US $ 38,4 bilhões) este mês para apoiar o iene.
O iene, que atingiu seu nível mais fraco em relação ao dólar desde 1986 há quatro semanas, sofreu uma intervenção notável das autoridades japonesas.
O BOJ tem alertado ativamente que interviria no mercado para conter a volatilidade excessiva ou se o valor do iene não refletisse com precisão as condições econômicas e monetárias do Japão.
Os traders observaram que os métodos de intervenção do BOJ mudaram.
Em vez de intervir quando os rendimentos do Tesouro dos EUA e o dólar estavam subindo, o BOJ pareceu vender dólares quando a moeda dos EUA já estava caindo, principalmente depois que dados fracos de inflação dos EUA foram divulgados em 11 de julho.
Esse movimento incomum levou a uma queda acentuada no par dólar / iene, causando especulações de intervenção.
Um estrategista de mercado da Pepperstone observou que o MOF e o BOJ parecem ter adotado uma abordagem de 'momentum trader', atingindo o mercado em um momento vulnerável.
Da mesma forma, o diretor de vendas de câmbio e commodities do Japão na ANZ observou que a mudança rápida e significativa no iene sugeria uma intervenção diferente dos padrões anteriores.
Uma segunda rodada de suspeita de intervenção em 12 de julho aumentou ainda mais o nervosismo do mercado, levando os traders a atribuir inicialmente uma alta do iene em 15 de julho à intervenção, embora os dados do mercado tenham indicado posteriormente que isso era improvável.
Os analistas do Bank of America sugerem que a nova abordagem das autoridades japonesas visa maximizar o impacto, aumentar o elemento surpresa e impedir o comércio especulativo.
Essa estratégia parece ser eficaz, já que o iene se fortaleceu quase 4% este mês e houve uma mudança no posicionamento das opções, com os traders se tornando mais otimistas com o iene.
O principal fator por trás da queda de 30% do iene nos últimos quatro anos foi o diferencial de taxas de juros entre o Japão e outros países, principalmente os Estados Unidos.
O BOJ deve se reunir em 31 de julho para decidir sobre a política monetária, com a possibilidade de um aumento da taxa de juros de 0,1% sendo uma disputa .
Enquanto isso, o Federal Reserve deve cortar as taxas em um quarto de ponto em sua reunião de setembro.
Um estrategista do MUFG FX observou que os recentes movimentos cambiais sugerem que o Japão está adotando uma postura mais proativa no apoio ao iene.
Os especuladores, realizando uma das maiores apostas de baixa contra o iene já registradas, consideram preocupante a perspectiva de uma intervenção imprevisível.
Com a atual posição de baixa em relação ao iene avaliada em quase US$ 12 bilhões, a ameaça de uma nova intervenção do BOJ é assustadora para os traders, conforme expresso por Machida, do ANZ.
A possibilidade de o BOJ intervir nos níveis atuais pode levar a perdas significativas para aqueles que apostam contra o iene.
A Reuters contribuiu para este artigo.Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.