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Investing.com - Enquanto a China continua expandindo seu projeto de moeda digital do banco central (CBDC) como parte de um esforço mais amplo de desdolarização, é improvável que seus esforços desafiem a dominância global do dólar, de acordo com novo comentário da Yardeni Research.
O iuane digital da China, ou e-CNY, continua sendo o maior projeto piloto de CBDC do mundo, com o Banco Popular da China delineando novos planos para ampliá-lo tanto domesticamente quanto globalmente.
Em junho, seis bancos estrangeiros — incluindo o UOB de Singapura e o Standard Bank da África do Sul — aderiram ao Sistema de Pagamento Interbancário Transfronteiriço (CIPS) baseado no iuane, que Pequim vê como um rival da rede SWIFT.
O objetivo mais amplo é apoiar um "sistema monetário multipolar", segundo o governador do PBOC, Pan Gongsheng.
Essa expansão está ocorrendo em meio a crescentes tensões geopolíticas e um renovado esforço da China para apresentar o iuane como uma alternativa viável ao dólar. Pequim está apostando que "a turbulência tarifária de Trump fará com que mais nações embarquem no movimento de desdolarização".
No entanto, Yardeni adverte que "o e-CNY provavelmente não será o matador do dólar que Xi espera".
Apesar da escala das ambições da China com o CBDC, as fraquezas estruturais na economia chinesa provavelmente limitarão a confiança e adoção global.
A participação do iuane nas reservas cambiais globais é de apenas 2,2%, em comparação com 58% para o dólar americano.
Yardeni observa que "o iuane tem um impacto muito abaixo de seu peso" devido à relutância do governo chinês em tornar a moeda totalmente conversível — um reflexo do controle rígido do presidente Xi Jinping sobre o sistema financeiro.
A confiança é outro fator limitante. "Na ausência de uma autoridade monetária independente, por que instituições globais confiariam no e-CNY do PBOC?", questiona Yardeni, destacando preocupações sobre transparência e governança nos dados econômicos da China.
Os desafios econômicos internos da China, desde o estresse no mercado imobiliário até a dívida dos governos locais e a fraca demanda do consumidor, também pesam na credibilidade do iuane digital.
Embora alguns economistas argumentem que o e-CNY poderia ser usado para implementar taxas de juros negativas mais profundas para estimular o consumo, Yardeni acredita que tais medidas não resolveriam os "obstáculos acima do solo que escurecem a confiança das famílias".
No geral, a empresa de pesquisa de mercado conclui que "os planos da China de rivalizar com o dólar têm um problema de colocar o carro na frente dos bois". A força de uma moeda digital, argumenta, depende mais dos fundamentos econômicos subjacentes do que da tecnologia em si.
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