Investing.com - O Banco do Brasil Investimentos (BB-BI) elevou o preço-alvo das ações da Vale (SA:VALE3) na B3 para R$ 55 e na NYSE para US$ 15,00, mantendo a recomendação Outperform. O novo valor representa as projeções dos analistas com dados atualizados após a divulgação do balanço do primeiro trimestre.
A avaliação leva em consideração despesas pré-operacionais e não-recorrentes; novas projeções para os preços internacionais do minério de ferro; prêmios pagos projetados para os produtos de maior qualidade e, as novas premissas de produção e venda da Vale nos próximos anos.
No modelo, o BB-BI já acrescentou informações mais precisas com relação aos efeitos pós-incidente de Brumadinho tanto na Vale quanto no mercado externo.
Os analistas destacam que a forte demanda e oferta menor afetam o mercado, mantendo preços mais altos. Em termos de fundamentos a avaliação é que a demanda ainda forte na China, amparada pelo crescimento da produção siderúrgica e o controle ambiental mais rigoroso no país.
Por outro lado, a equipe avalia que as limitações decorrentes dos fechamentos de capacidade da Vale, juntamente com os ciclones na Austrália levaram os preços internacionais ao maior patamar desde 2017 (ultrapassando os US$ 100/t na semana passada). Além disso, a demanda por pelotas continua em tendência positiva, contribuindo para melhores preços realizados e maiores margens.
Segundo o BB-BI, os riscos para a tese envolvem uma possível desaceleração econômica na China em razão da guerra comercial; a queda nos preços internacionais de MF; um possível, porém improvável, aumento do consumo de produtos de baixa qualidade; pressão nas margens das siderúrgicas, o que poderia afetar os prêmios pagos por qualidade; e os valores não considerados para processos ambientais, capex com descomissionamento de barragens fora do escopo da Vale e processos judiciais coletivos.