Investing.com – A Vale (BVMF:VALE3) estaria limpando suas pendências, pronta para um novo começo em 2025, de acordo com o BTG (BVMF:BPAC11), que tratou do tema em relatório divulgado a clientes e ao mercado nesta quinta-feira, 02 de janeiro. No entanto, o banco segue neutro no papel, com preço-alvo de US$11.
Os analistas Leonardo Correa e Marcelo Arazi indicam desenvolvimentos favoráveis para a mineradora, mas citam necessidade de cautela para ter mais clareza sobre o ambiente top down, citando fluxo de caixa de curto prazo pressionado e potencial de retorno de caixa relativamente baixo neste ano, entre 5% e 7%.
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O banco cita como tendências positivas melhores volumes de minério de ferro, acordo da Samarco e as renegociações da concessão ferroviária resolvidas.
No entanto, os analistas ponderam para a vulnerabilidade da tese da China, mesmo com estímulos à economia do gigante asiático. Isso, segundo eles, eleva “a pressão em todo o complexo siderúrgico e cria uma significativa sobrecarga para os preços do minério de ferro”.
Assim, o BTG enxerga ser difícil uma apreciação mais robusta nas ações, que estariam sendo negociadas a 4x o Ebitda estimado pera 2025 e com rendimentos de dividendos (DY, na sigla em inglês) em torno de 5-7%.
“Prevemos novas revisões negativas para a empresa no horizonte de 2025, à medida que os investidores assinalam ao mercado um ambiente de preços do minério de ferro materialmente mais fraco”, lamentam.
Acordo relacionado à concessão ferroviária da Estrada de Ferro Carajás
A Vale informou nesta semana que foram estabelecidas as bases para a renegociação com o governo dos contratos de concessão ferroviária da Estrada de Ferro Carajás (EFC) e da Estrada de Ferro Vitória a Minas (EFVM).
O BTG enxerga o movimento como positivo sendo “mais importante do ponto de vista qualitativo do que qualquer outra coisa e mais um sinal de que os esforços da nova equipe de gestão com o governo estão a dar frutos”, na opinião do banco.
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