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Investing.com - As ações da Circle Internet Group (NYSE:CRCL) caíram mais de 3% na terça-feira após receberem seu primeiro rebaixamento desde o IPO em junho, com papéis inicialmente precificados a US$ 31 agora sendo negociados acima de US$ 200.
O analista da Compass Point, Ed Engel, rebaixou CRCL de Neutro para Venda com um preço-alvo de US$ 130, abaixo dos US$ 205 anteriores, citando preocupações sobre a economia de longo prazo da empresa em relação à sua avaliação de US$ 53 bilhões. O rebaixamento ocorre após a aprovação da legislação de stablecoins nos EUA na semana passada.
"Ainda acreditamos que o USDC pode ser parte integral do sistema financeiro; no entanto, estamos mais cautelosos em relação à economia de longo prazo da CRCL do que sua avaliação de US$ 53 bilhões sugere", escreveu Engel em sua nota aos investidores.
O analista espera que a Circle expanda sua rede de distribuição nos próximos meses, compartilhando uma porcentagem maior da receita de juros. Ele também prevê que bancos tradicionais e empresas de fintech anunciarão produtos de stablecoin concorrentes no segundo semestre de 2025, potencialmente pressionando a avaliação premium da CRCL.
De acordo com Engel, a capitalização de mercado atual da CRCL implica expectativas de aproximadamente 25% de participação de mercado e margens de EBITDA de 30% a longo prazo. Seu preço-alvo reduzido assume 15% de participação de mercado a longo prazo e margens de EBITDA de 20%, representando um múltiplo de 60x sobre o EBITDA estimado para 2026, versus os atuais 106x.
O analista também apontou para a história do cripto de eventos de "vender a notícia", sugerindo que a CRCL pode recuar parte de sua recente alta após o GENIUS Act ter sido sancionado em 18 de julho.
Pelo menos três analistas agora classificam a ação como venda, incluindo o JP Morgan, que mantém um preço-alvo de US$ 80 para CRCL.
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