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Investing.com - As ações da Continental AG subiram 8% na sexta-feira após o Deutsche Bank elevar a recomendação da ação para "compra" de "manter", citando resultados do terceiro trimestre mais fortes do que o esperado, impulsionados principalmente por sua divisão de pneus.
A corretora também aumentou seu preço-alvo para €65 de €63, destacando um desempenho resiliente de preço e mix que compensou volumes mais fracos e adversidades externas, como tarifas e pressões cambiais.
De acordo com o Deutsche Bank Research, os resultados preliminares do terceiro trimestre de 2025 da Continental superaram as expectativas em termos de lucros, fluxo de caixa e margens do grupo.
O segmento de Pneus foi identificado como o principal impulsionador do resultado positivo, apoiado por um mix de produtos aprimorado, preços estáveis e eficiência de custos.
As receitas de pneus foram reportadas em aproximadamente €3,5 bilhões, praticamente estáveis em relação ao ano anterior, com volumes estimados em queda de cerca de 1%.
A margem EBIT ajustada para o segmento atingiu 14,3%, bem acima do consenso de 13%, implicando um resultado 10% superior ao esperado. A forte demanda por pneus de inverno e menores custos fixos também contribuíram para o resultado positivo.
A divisão ContiTech, embora tenha reportado uma queda de receita ano a ano para €1,5 bilhão, também superou as expectativas com uma margem EBIT ajustada de 6,6% em comparação com o consenso de 4,6%.
O Deutsche Bank atribuiu isso a medidas de custo e menor depreciação e amortização, ambos os quais apoiaram a rentabilidade.
No nível do grupo, a Continental apresentou uma margem EBIT ajustada de 11,4%, superando a estimativa de consenso de 9,5% em cerca de 22%. O fluxo de caixa livre atingiu €200 milhões, acima das expectativas de €113 milhões.
O Deutsche Bank descreveu o impulso do segmento de Pneus como sustentável até o quarto trimestre, apesar de uma base de comparação mais alta.
A corretora acrescentou que o desempenho poderia servir como um sinal positivo para concorrentes como a Pirelli, especialmente após a fraqueza do setor seguindo o alerta anterior da Michelin.
Com previsões ligeiramente elevadas para o negócio de Pneus, o preço-alvo atualizado do Deutsche Bank de €65 reflete melhores premissas de mix e geração de caixa mais forte.
Os analistas enfatizaram que os níveis de negociação atuais da Continental apresentam um "ponto de entrada atrativo", observando que o múltiplo EV/EBIT implícito de 2026 de 6,5x permanece abaixo da média dos pares de cerca de 7,8x.
O próximo potencial catalisador, segundo o Deutsche Bank, deve ser o anúncio formal da alienação da ContiTech, prevista para algum momento no primeiro semestre de 2026.
Os principais riscos citados incluem potencial fracasso na venda da ContiTech pelos valores esperados, volatilidade cambial, demanda ou preços mais fracos e custos mais altos de matérias-primas.
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