Por Gabriel Codas
Investing.com - Na parte da manhã desta quinta-feira as ações da Alupar (SA:ALUP11) operam com ganhos moderados na bolsa paulista, depois de reportar que teve lucro líquido de R$ 198,0 milhões no segundo trimestre de 2020, uma queda de 19,2% sobre o lucro líquido de R$ 244,9 milhões apurado no segundo trimestre de 2019.
Por volta das 11h15, os ativos somavam 0,66% a R$ 24,46.
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebtida) atingiu R$ 422,1 milhões no segundo trimestre de 2020, em queda de 3,5% sobre o resultado de R$ 437,4 milhões no segundo trimestre de 2019.
No caso da receita operacional, o total no período foi de R$ 1,02 bilhão, em alta de 25,6% sobre os R$ 817,9 milhões registrados um ano antes, de acordo com dados divulgados pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
A companhia registrou despesa financeira de R$ 69,1 milhões no segundo trimestre deste ano, em alta de 69,1% ante a despesa financeira de R$ 61,1 milhões no mesmo trimestre do ano passado.
Visão dos analistas
Na visão do BTG Pactual (SA:BPAC11), a Alupar continua sendo um dos melhores alocadores de capital no segmento de transmissão. No entanto, devido aos grandes projetos ainda em construção, a alavancagem continua elevada (3,3x Dívida líq/EBITDA).
Os analistas acreditam que, uma vez que esses projetos se tornem totalmente operacionais (no próximo ano), o nome vai se desalavancar rapidamente e provavelmente começará a ter grandes dividendos novamente.
A equipe destaca que outro leilão de transmissão é esperado para o final deste ano, mas vê mais concorrência. A Alupar está negociando a uma TIR real atraente de 8,6%, o que representa um ERP de 600 bps para títulos do tesouro Brz com duração semelhante e parece mais interessante do que seus pares mais próximos.