IGP-M sobe em novembro mas tem queda em 12 meses pela 1ª vez em 1 ano e meio, diz FGV
Investing.com - O Bank of America adotou uma visão mais construtiva sobre a Booking Holdings, elevando a recomendação das ações para Compra após concluir que as preocupações relacionadas à inteligência artificial estão pesando excessivamente no sentimento do mercado.
O analista do banco, Justin Post, argumenta que os recentes temores sobre as ferramentas de viagem baseadas em agentes de IA do Google e da OpenAI são "exagerados", com a Booking negociando a apenas 16 vezes os lucros projetados para 2027.
As ações da Booking subiram 1,2% nas negociações de pré-mercado até as 08:02 da manhã.
Post afirma que o posicionamento da empresa com fornecedores oferece proteção significativa. A Booking gera menos de 10% de suas reservas de grandes redes hoteleiras e tem mais da metade de suas diárias provenientes de fornecedores diretamente vinculados à sua plataforma.
Esses relacionamentos são "difíceis para os agentes de IA obterem links", disse ele, e ajudam a sustentar a capacidade da Booking de negociar condições econômicas favoráveis em potenciais acordos de distribuição com IA.
O analista também destacou que o programa de fidelidade Genius, que representa mais de 50% das reservas, continua sendo uma âncora poderosa para o comportamento do usuário.
Post vê a configuração atual como uma história de crescimento de margens e lucros, apesar do ciclo elevado de investimentos. A Booking aumentou sua meta anual de economia de custos para US$ 500-550 milhões, com uma taxa de execução de US$ 280 milhões já alcançada até o terceiro trimestre.
Ele espera expansão de margens em 2026 e potencial aceleração de recompra de ações após a recente queda no preço das ações "para impulsionar um crescimento de lucros de 16% em 2026".
"O tráfego de IA atualmente tem baixo custo, e mesmo que OpenAI/Google comecem a adicionar taxas de receita para agentes, a Booking está em boa posição para acordos de IA, dado seu posicionamento com fornecedores e consumidores", acrescentou.
Reforçando a visão construtiva do BofA, as tendências iniciais do quarto trimestre permanecem sólidas. Na Europa, a receita por quarto disponível (RevPAR) acelerou para 12% ano a ano em outubro, de 9% em setembro, enquanto o crescimento de diárias nos EUA melhorou para níveis de alto dígito único em todo o setor de OTA no terceiro trimestre e continuou em outubro.
Embora as comparações ano a ano se tornem mais acirradas em novembro e dezembro, Post prevê uma aceleração sequencial no crescimento das reservas no primeiro trimestre do próximo ano. O câmbio também deve continuar sendo um fator positivo no quarto trimestre e no primeiro trimestre de 2026, dada a forte exposição internacional da Booking.
No aspecto de avaliação, o Bank of America destaca que a Booking negocia a aproximadamente 18 vezes o preço/lucro (P/L) de 2026 e 14 vezes o EV/EBITDA futuro — ambos ligeiramente abaixo das médias históricas.
Olhando para 2027, a ação está em torno de 15,5 vezes os lucros, bem abaixo do pico de avaliação de 2025 de 20 vezes e da média de longo prazo de 19 vezes.
Em um cenário onde o peso da IA diminui, Post acredita que o múltiplo poderia expandir de volta para 20 vezes.
O Bank of America reiterou seu objetivo de preço em US$ 6.000, com base em 20 vezes os lucros de 2027.
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