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Investing.com - O Barclays (LON:BARC) iniciou a cobertura de seis fundos de investimento imobiliário (FIIs) dos EUA nos setores de shopping centers e outlets, atribuindo classificações acima da média para a Kimco Realty (Nova York:KIM) e Federal Realty Investment Trust (Nova York:FRT).
As outras quatro empresas — Regency Centers Corporation (NASDAQ:REG), Phillips Edison & Co (NASDAQ:PECO), Simon Property Group (Nova York:SPG) e Tanger Inc (Nova York:SKT) — receberam classificação de Peso Igual.
A decisão destaca a preferência do Barclays por empresas com balanços sólidos e perfis de fluxo de caixa livre em melhoria.
"Estamos menos entusiasmados com empresas que aceleram o crescimento dos fundos de operações (FFO) por meio de fusões e aquisições, dada a significativa compressão das taxas de capitalização no mercado de shopping centers em geral e, portanto, retornos prospectivos de investimento reduzidos", escreveram os analistas.
A Kimco é a principal escolha do Barclays, descrita como um "representante diversificado de alta qualidade e grande capitalização para shopping centers ancorados por supermercados".
Os analistas observam que a ação "parece barata em comparação com seus pares, apesar do crescimento acima da média do FFO por ação em 2025 (+5%), fortes margens de locação combinadas e um perfil de fluxo de caixa livre em estabilização".
"Acreditamos que a ação terá uma reavaliação positiva em relação aos pares nos próximos 12 meses, aproximando a KIM de sua média histórica de um modesto prêmio do setor", acrescentaram.
A Federal Realty também recebeu classificação acima da média, com o Barclays esperando que ela "gere crescimento de FFO por ação acima da média, em relação ao conjunto de pares, pelos próximos dois anos (cerca de 4% a 5%)".
Embora a ação tenha apresentado desempenho inferior devido a uma combinação de preocupações com mercados costeiros e desenvolvimentos caros, o Barclays vê sua mudança para alocação de capital de menor risco e possíveis recompras de ações como potenciais catalisadores.
Para as quatro ações classificadas como Peso Igual, o Barclays vê potencial de valorização mais limitado. Simon e Tanger estão expostas a varejistas de vestuário sensíveis a tarifas, enquanto PECO e Regency se beneficiam de portfólios ancorados por supermercados, mas parecem avaliadas de forma justa.
Sobre a Simon, os analistas alertam que "os obstáculos no setor de shopping centers dominado pelo vestuário são reais" e observam que, apesar da qualidade de seus ativos, a pressão de avaliação pode persistir sem clareza tarifária.
O Barclays mantém uma visão Neutra sobre o setor mais amplo de FIIs de varejo, citando riscos e oportunidades equilibrados.
"Na ausência de total clareza sobre a frente tarifária em especial, não prevemos um catalisador significativo de curto prazo para que o Varejo seja reavaliado em relação a outros FIIs", afirma o relatório.
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