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Investing.com - Sinais de otimismo renovado estão surgindo nas ações britânicas à medida que os dados domésticos melhoram e o Banco da Inglaterra se prepara para um possível corte nas taxas, segundo o Barclays.
O índice FTSE 100 subiu cerca de 19% este ano, superando tanto o Euro Stoxx 50 quanto o S&P 500 em termos de moeda local. No entanto, o FTSE 250, mais orientado ao mercado doméstico, avançou apenas 8%, refletindo a cautela persistente dos investidores em relação à economia britânica.
O Barclays afirmou que dados recentes — incluindo PMI e vendas no varejo melhores que o esperado, junto com inflação mais baixa — reduziram os rendimentos dos gilts em aproximadamente 32 pontos-base nas últimas duas semanas.
"Taticamente, acreditamos que o recente desempenho inferior dos ativos domésticos britânicos melhora sua relação risco-retorno diante de um novembro repleto de catalisadores", escreveram os estrategistas liderados por Emmanuel Cau, acrescentando que os economistas do Barclays esperam que o Comitê de Política Monetária surpreenda com um corte de 25 pontos-base na taxa na próxima semana.
A probabilidade de tal movimento está apenas 23% precificada pelos mercados, disseram eles.
Além disso, o orçamento de 26 de novembro é visto como um teste-chave para o sentimento. Os economistas do Barclays estimam que o Chanceler pode precisar consolidar cerca de £40 bilhões até o ano fiscal 2029-30 para cumprir as regras fiscais.
"Isso é maior que suas estimativas iniciais de £26,5 bilhões, portanto apresenta um risco para as perspectivas na forma de menor crescimento e inflação mais fraca em 2026. Assim, o caminho à frente para a economia permanece complicado", escreveram os estrategistas.
Ainda assim, eles esperam que o Chanceler "priorize a credibilidade fiscal, mesmo que isso traga aumentos de impostos (não inflacionários) que quebrem a promessa do manifesto do Partido Trabalhista".
Embora os desafios estruturais pós-Brexit persistam, a equipe acredita que as ações domésticas e as proxy de títulos oferecem oportunidades táticas atraentes caso o orçamento traga uma surpresa positiva.
Em outros lugares, o tom na França é muito mais sombrio. O debate sobre o orçamento de 2026 "tornou-se um campo de batalha para o sentimento anti-empresarial", disseram os estrategistas, à medida que legisladores da extrema direita e da esquerda pressionam por impostos corporativos mais altos.
O governo estendeu a sobretaxa corporativa excepcional, elevando as taxas efetivas para até 33,825% para grandes empresas, e votou para dobrar a taxa sobre empresas de tecnologia para 6%.
Os legisladores também apoiaram um novo imposto sobre recompra de ações, aumentando a taxa de 8% para 33% para empresas com receitas superiores a €750 milhões, e aprovaram um imposto progressivo sobre "superdividendos".
Os estrategistas disseram que mesmo se essas medidas forem suavizadas no Senado, "a volatilidade e a retórica populista continuarão a pressionar os ativos franceses", com prêmios de risco sobre ações domésticas provavelmente permanecendo altos à medida que se aproxima a eleição presidencial de 2027.
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