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Investing.com - O Bank of America (NYSE:BAC) informou aos investidores na terça-feira que considera a recente mudança de estratégia da Intel como "positiva para o crédito", destacando uma abordagem de fundição mais sensata focada em "maior escrutínio" do alinhamento com clientes e retornos.
O BofA observa o plano da Intel de envolver os clientes desde o início para "formar demanda antes dos gastos com capex", o que deve reduzir o risco de execução em torno do desenvolvimento de seu nó 14A.
O BofA afirma que se a Intel (NASDAQ:INTC) prosseguir com essa abordagem, a empresa poderia se assemelhar a um "semicondutor fabless/quase-fabless, com intensidade de capital materialmente menor e necessidades de liquidez proporcionalmente menores", apoiada por US$ 21 bilhões em caixa em 28 de junho.
Essa mudança poderia abrir caminho para uma "redução material da dívida", disseram os analistas do Bank of America.
Apesar disso, o BofA adverte que muitos desafios permanecem, incluindo "conter perdas de participação de mercado", revitalizar sua linha de produtos para cargas de trabalho de IA e resolver incertezas em torno do nó 18A.
Além disso, questões geopolíticas e de gestão, incluindo oposição ao CEO Lip-Bu Tan e relatos de turbulência no conselho, adicionam complexidade.
Sobre a dívida, o BofA não espera que a Intel emita nova dívida em breve, citando o objetivo da empresa de "fortalecer o balanço e reduzir a alavancagem".
Os próximos vencimentos da Intel incluem US$ 2,25 bilhões em julho e US$ 1,5 bilhão em março de 2026. O BofA prevê que a Intel poderá usar uma combinação de commercial paper e caixa disponível, possivelmente apoiada por vendas de ativos como Mobileye, Altera ou uma parte de seu negócio de Rede e Edge (NEX).
O BofA reduziu suas estimativas de EBITDA para a Intel em 2025 e 2026 em 8% e 18%, respectivamente, refletindo receita e margens mais fracas. Eles preveem alavancagem bruta de 4,1x até o final de 2025, ligeiramente superior às estimativas anteriores.
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