BofA otimista com commodities de gasolina, farelo de soja, chumbo e cobre

O Bank of America (BofA) apresentou suas perspectivas sobre várias commodities, destacando uma posição overweight em gasolina, farelo de soja, chumbo e cobre.

O índice BCOM TR, que acompanha os retornos das commodities, registrou um rendimento de 5,64% até agora em 2024, incluindo um aumento de 3% em janeiro na comparação mensal. Café, prata e cobre foram os principais destaques, enquanto gás natural, milho, soja e trigo tiveram desempenho inferior ao índice.

A análise do BofA sugere uma perspectiva favorável de curto prazo para certas commodities, com expectativa de rendimentos positivos no próximo mês para petróleo Brent, gasolina e cobre.

Considerando um horizonte mais longo de seis meses, o modelo do BofA projeta retornos spot positivos para metais industriais, a maioria das commodities agrícolas e todos os setores de energia. No entanto, espera-se que o algodão apresente retornos spot negativos. O modelo também prevê retornos excedentes positivos para farelo de soja, petróleo Brent, gasolina e gasóleo.

O relatório também observou que o desempenho dos metais e das commodities agrícolas continua sendo impactado negativamente pelos rendimentos de rolagem, com todos os metais, exceto alumínio, em contango no final de janeiro.

A situação de contango, onde os preços futuros são mais altos que os preços à vista, também prevaleceu nas commodities agrícolas, com um acentuamento das curvas. Em contraste, a maioria das commodities energéticas, excluindo gasolina e gás natural, estava em backwardation, onde os preços à vista são mais altos que os preços futuros.

Em termos de contexto econômico, o BofA destacou o crescimento robusto nos Estados Unidos, impulsionado pelo forte gasto do consumidor. Isso contrasta com a China e a Europa, que mostram sinais de fraqueza econômica.

Estima-se que o PIB dos EUA cresça 2,3% na comparação trimestral no primeiro trimestre, com a taxa de desemprego devendo se manter estável em 4,1%. No entanto, o banco alertou que as incertezas comerciais atuais e o uso de tarifas pela administração dos EUA podem ter efeitos mistos nos mercados de commodities, potencialmente influenciando-os tanto de forma altista quanto baixista.

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