Bitcoin segue em compasso de espera após corte de juros nos EUA
Investing.com - As ações da Buzzi (BIT:BZU) subiram mais de 7% na quinta-feira após o J.P. Morgan elevar a recomendação da empresa para "overweight" (compra) de "neutral" (neutro), citando a melhora nos fundamentos do cimento europeu e forte exposição à Alemanha.
A corretora observou que o subsetor Heavyside, que inclui a Buzzi, reduziu seu desconto em relação ao segmento Lightside, negociando 15% abaixo das empresas Lightside em comparação com um desconto de 37% no início do ano.
O J.P. Morgan citou a entrega de resultados mais fortes nos últimos cinco anos e expectativas de lucros melhoradas para 2025 como fatores que apoiam a reavaliação.
A percepção dos investidores sobre a indústria europeia de cimento também melhorou este ano, auxiliada pelos esforços de descarbonização.
O J.P. Morgan espera que continue havendo espaço para as empresas do Heavyside superarem o desempenho, embora em um ritmo mais moderado.
O potencial de alta para os preços do cimento europeu pode ser impulsionado por medidas regulatórias como a implementação do Mecanismo de Ajuste de Carbono na Fronteira, a revisão do benchmark do EU ETS e o projeto de infraestrutura da Alemanha. A recuperação mais ampla de volume na Europa e nos EUA também poderia apoiar os lucros.
Dentro do Heavyside, o J.P. Morgan agora tem uma classificação de overweight para todos os nomes, com a Heidelberg permanecendo como a principal escolha. A elevação da Buzzi é baseada em três fatores principais.
As ações oferecem uma entrada de menor custo para os fundamentos em melhoria do cimento europeu, negociando com um desconto de 40% em relação à Heidelberg e Holcim.
A Buzzi tem a maior exposição à Alemanha entre as empresas do Heavyside, posicionando-a para se beneficiar do estímulo governamental.
Embora a exposição aos EUA esteja atualmente pesando na avaliação, a análise de soma das partes do banco mostra que o negócio Heavyside da Buzzi nos EUA negocia a um múltiplo de 3,3x, um desconto de 70% em relação à concorrente de cimento americana Eagle Materials. O negócio Heavyside europeu está implícito em negociar a um múltiplo negativo de 0,4x.
As ações da Buzzi ficaram atrás dos pares europeus, subindo 30% no acumulado do ano em comparação com a Heidelberg em 73% e a Holcim em 52%. O desempenho do primeiro semestre da empresa foi afetado por um rebaixamento material da orientação.
A administração agora espera um EBITDA recorrente anual na faixa de US$ 1,10 bilhão a US$ 1,20 bilhão, em comparação com a orientação anterior para um resultado amplamente em linha com 2024.
O J.P. Morgan observou que o ponto médio de US$ 1,15 bilhão implica uma perspectiva conservadora e destacou que o primeiro semestre foi impactado por vários itens não recorrentes.
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