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Investing.com — Stephen Miran, presidente do Conselho de Assessores Econômicos (CEA) da Casa Branca, discutiu recentemente o papel dos Estados Unidos no fornecimento de bens públicos globais. Ele destacou dois elementos principais: o guarda-chuva de segurança e o dólar e títulos do Tesouro americano. Ambos os elementos, explicou Miran, são custosos para os EUA fornecerem, mas contribuíram para uma era de paz e prosperidade global.
O guarda-chuva de segurança, fornecido pelos EUA, levou ao que Miran chama de período mais pacífico da história humana. Esta paz é mantida pelos sacrifícios do pessoal militar americano e pelos impostos cobrados dos cidadãos dos EUA para financiar a segurança global. No lado financeiro, a função de reserva do dólar resultou em distorções monetárias persistentes e, junto com barreiras comerciais injustas de outros países, contribuiu para déficits comerciais insustentáveis.
Miran esclareceu que por "moeda de reserva", ele está se referindo a todas as funções internacionais do dólar, incluindo poupança privada e comércio. O uso global do dólar para comércio e poupança, frequentemente em títulos do Tesouro, significa que os americanos estão pagando pela paz e prosperidade global, não apenas pela sua própria.
A Administração Trump, afirmou Miran, começou a abordar essas questões reorientando as relações de defesa e comércio para colocar os americanos em terreno mais justo. O objetivo é reconstruir a base industrial e buscar termos comerciais que priorizem os trabalhadores e empresas americanas.
Miran também abordou a conexão entre comércio e defesa. Por exemplo, quando duas nações estrangeiras, como China e Brasil, comercializam entre si usando dólares americanos respaldados por títulos do Tesouro dos EUA, podem fazê-lo livremente e prosperar. Este comércio é possibilitado pelo exército americano, que garante a estabilidade financeira e a credibilidade dos empréstimos dos EUA. No entanto, essa dominância financeira tem um custo, pois levou a distorções no mercado de câmbio que sobrecarregam empresas e trabalhadores americanos, tornando-os não competitivos no cenário global.
À luz dessas questões, Miran sugeriu uma melhor divisão de custos em nível global. Se outras nações querem se beneficiar do guarda-chuva geopolítico e financeiro dos EUA, precisam contribuir com sua parte justa. Isso pode assumir várias formas, incluindo aceitar tarifas sobre suas exportações para os EUA sem retaliação, interromper práticas comerciais injustas, aumentar gastos com defesa e aquisições dos EUA, investir e instalar fábricas na América, ou simplesmente enviar cheques ao Tesouro americano.
Miran também abordou o tema das tarifas, que frequentemente são descartadas por economistas e investidores como contraproducentes ou prejudiciais. No entanto, ele argumentou que as tarifas podem melhorar os resultados econômicos, aumentar receitas e impor perdas para a nação tarifada, mesmo com retaliação total. Ele citou o exemplo da China, que arcou com o custo das tarifas do Presidente Trump em 2018-2019 através de uma moeda mais fraca.
Ele concluiu afirmando que a divisão de custos poderia permitir que os EUA continuassem liderando o mundo livre por muitas décadas. Isso é necessário não apenas por questão de justiça, mas também de viabilidade. Se os EUA não reconstruírem seu setor manufatureiro, enfrentarão dificuldades em fornecer a segurança necessária para a proteção e para sustentar os mercados financeiros. O mundo ainda pode se beneficiar do guarda-chuva de defesa americano e do sistema comercial, mas deve começar a pagar sua parte justa por eles.
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