A Ladder Capital Corp (LADR) anunciou seus resultados financeiros para o segundo trimestre de 2024, apresentando ganhos distribuíveis de US$ 40,4 milhões, ou US$ 0,31 por ação, e um retorno robusto sobre o patrimônio líquido de 10,2%. A empresa também precificou com sucesso uma oferta de títulos corporativos sem garantia de US$ 500 milhões, o que levou a ações de classificação positivas de todas as três agências de classificação, colocando a Ladder a um degrau de uma classificação de grau de investimento. Com US$ 1,9 bilhão em liquidez, incluindo US$ 1,6 bilhão em caixa e equivalentes de caixa, a empresa está enfatizando seu foco estratégico na preservação do principal e alavancagem modesta em busca do maior retorno possível sobre o patrimônio.
Principais takeaways
- Lucro distribuível relatado em US$ 40,4 milhões, ou US$ 0,31 por ação.
- O retorno sobre o patrimônio líquido ficou em 10,2%.
- Oferta bem-sucedida de títulos corporativos sem garantia de US$ 500 milhões.
- Perto de alcançar uma classificação de grau de investimento da Moody's e Fitch.
- Forte posição de liquidez com US$ 1,9 bilhão disponível, incluindo US$ 1,6 bilhão em caixa e equivalentes de caixa.
- Carteira de empréstimos de US$ 2,5 bilhões, com US$ 255 milhões em pagamentos de empréstimos durante o trimestre.
- Dividendo declarado a US$ 0,23 por ação, pago em 15 de julho de 2024.
- Concentre-se na aquisição de títulos com classificação AAA e uma participação minoritária em um prédio de escritórios Classe A em Midtown Manhattan.
- Antecipação de uma recuperação do mercado imobiliário comercial.
Perspectivas da empresa
- A Ladder pretende se tornar uma empresa com grau de investimento e está comprometida com o mercado de títulos sem garantia.
- Planos para aumentar a base de ativos e aumentar os ganhos no futuro.
- Intenção de aumentar os dividendos à medida que os lucros e saldos de caixa aumentam.
Destaques de baixa
- A concorrência no mercado está levando a menos negócios devido aos novos compradores que preferem financiamento em dinheiro.
- As propriedades de escritórios na carteira de empréstimos são mais difíceis de pagar em comparação com as propriedades multifamiliares.
Destaques de alta
- Nenhuma imparidade identificada na alienação de imóveis próprios.
- A carteira de imóveis gerou receita líquida estável de aluguel.
- A carteira de títulos inclui títulos com classificação AAA.
- Crença na recuperação do mercado e proposta de risco/recompensa favorável para investimentos de maior rendimento.
Perde
- Apesar do trimestre forte, a empresa reconhece o mercado competitivo e a falta de demanda como desafios.
Destaques de perguntas e respostas
- A empresa planeja operar inicialmente em um estado desalavancado antes de alavancar gradualmente os ativos.
- O investimento em títulos é favorecido em relação aos empréstimos integrais devido à melhor liquidez e capacidade de financiamento.
- As estratégias incluem empréstimos para parcerias, combinação de dívidas seniores e mez e investimento em produtos acabados.
- A empresa não sofreu perdas significativas de negócios devido à concorrência.
- Há otimismo para uma classificação de grau de investimento, o que poderia reduzir os custos de emissão de dívida.
A solidez financeira da Ladder Capital é evidente em seu índice de alavancagem ajustado de 1,4x, uma queda em relação aos períodos anteriores, e sua forte cobertura de dividendos. O CEO da empresa, Brian Harris, expressou confiança em navegar no clima econômico atual e na capacidade da empresa de se adaptar às mudanças no mercado de escritórios. Com planos de adquirir empréstimos no valor de US$ 1,5 a US$ 2 bilhões e foco na manutenção de um balanço patrimonial forte, a Ladder Capital está se posicionando para atrair investidores tradicionais de REIT de ações e capitalizar as oportunidades do mercado secundário. Harris concluiu a teleconferência expressando gratidão aos detentores de títulos e à intenção da empresa de revisitar o mercado de grau de investimento no futuro.
InvestingPro Insights
A Ladder Capital Corp (LADR) demonstrou resiliência financeira e perspicácia estratégica em seu desempenho no 2º trimestre de 2024, alinhando-se com vários indicadores positivos do InvestingPro. Com uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 1,55 bilhão e uma relação preço/lucro (P/L) de 15,95, a empresa está posicionada como um player de destaque no mercado. O índice P/L ajustado para os últimos doze meses a partir do 1º trimestre de 2024 é de 16,57, refletindo uma avaliação de mercado de sua lucratividade em relação ao preço de suas ações.
As dicas do InvestingPro sugerem que a LADR paga um dividendo significativo aos acionistas, o que é corroborado por um rendimento de dividendos saudável de 7,58% em meados de 2024. Isso é particularmente notável para investidores focados em renda, dado o histórico da empresa de manter o pagamento de dividendos por 10 anos consecutivos. Além disso, com uma relação Price to Book (P/B) de 1,02 para o mesmo período, as ações da empresa estão sendo negociadas próximas ao seu valor patrimonial líquido, o que pode atrair investidores em valor.
O InvestingPro também destaca que os ativos líquidos da LADR superam suas obrigações de curto prazo, indicando uma sólida posição de liquidez consistente com a liquidez de US$ 1,9 bilhão relatada pela empresa. Além disso, o preço das ações da empresa tem sido bastante volátil, mas está sendo negociado perto de sua alta de 52 semanas, o que sugere forte confiança do mercado.
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