Fed retoma ciclo de afrouxamento monetário com corte de 25 bps na taxa de juros
Investing.com - O Citigroup estabeleceu uma meta de US$ 4.300 para o Ether até o final do ano, junto com um cenário otimista de US$ 6.400 e um cenário pessimista de US$ 2.200. A estrutura do banco, também usada para suas previsões de Bitcoin, combina métricas de atividade, condições macroeconômicas e fluxos para fundos negociados em bolsa (ETFs).
O valor do Ether está mais fortemente ligado à atividade do usuário do que o Bitcoin, destaca o Citi. Enquanto o Bitcoin é visto como ouro digital, a rede Ethereum depende da atividade de contratos inteligentes como stablecoins, negociações e empréstimos, disse a instituição de Wall Street em uma nota divulgada na segunda-feira vista pela Reuters.
Grande parte do crescimento recente ocorreu em cadeias de camada 2 (L2) construídas sobre o Ethereum, mas "a transferência de valor é incerta", disse o analista Alex Saunders.
O Citi assume 30% de acumulação da atividade L2, observando que atualizações como o Dencun reduziram as taxas L2 e levantaram questões sobre quanto valor retorna à cadeia principal.
Os preços atuais permanecem acima das estimativas do Citi baseadas em atividade, provavelmente refletindo "pressão de compra e exuberância em torno de novos casos de uso como tokenização e stablecoins", disse Saunders. O cenário base do banco de US$ 4.300 assume demanda moderada e entusiasmo contínuo em torno de stablecoins e tokenização.
Os fluxos de ETF desempenham um papel desproporcional. Embora os fluxos de entrada do Ether expliquem menos da variação do retorno semanal do que o Bitcoin, o Citi descobriu que eles movem os preços de forma mais acentuada, com US$ 1 bilhão em fluxos semanais vinculados a um aumento de preço de cerca de 6%, em comparação com 3% para o Bitcoin.
Saunders acrescentou que esses fluxos são "provavelmente mais persistentes" porque vêm de consultores, soberanos e doações. Ainda assim, o analista espera que eles permaneçam menores que os do Bitcoin, limitados pela menor capitalização de mercado do Ether e perfil mais fraco entre novos investidores.
Enquanto isso, os fatores macroeconômicos continuam importantes, mas contidos. O Ether tem o beta mais alto em relação às ações e um beta negativo em relação ao dólar americano, destaca Saunders. Com as ações negociando próximas à meta de 6.600 do S&P 500 da empresa, o impulso macro é limitado, adicionando apenas 35 pontos base à previsão.
Os cenários do Citi divergem quanto à atividade e condições macroeconômicas. O caso otimista assume demanda crescente ligada a stablecoins, tokenização e maiores entradas de ETF, enquanto o caso pessimista reflete um cenário recessivo com queda nas ações e preços revertendo para níveis implícitos pela atividade atual da camada 1.
"À medida que nos aproximamos do final do ano, a incerteza diminuirá, e os casos otimista e pessimista se aproximarão do nosso cenário base", escreveu Saunders.
O Citi disse que publicará previsões atualizadas no final do trimestre e estenderá as projeções até 2026.
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