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Investing.com - O Citi Research iniciou a cobertura da SanDisk Corporation (NASDAQ:SNDK) com recomendação de compra e preço-alvo de US$ 57, o que implica uma valorização de aproximadamente 21% em relação ao preço de fechamento da ação na quarta-feira.
As ações da empresa avançaram mais de 3% nas negociações de pré-mercado na quinta-feira.
Os analistas do banco preveem uma melhora na dinâmica de oferta e demanda de NAND no segundo semestre de 2025 e uma inflexão de preços que poderia apoiar o movimento da empresa para expandir sua presença no mercado de SSD empresarial (eSSD).
Eles também esperam um cenário favorável até 2026, sustentado por "demanda forte e duradoura de data centers, além de condições estáveis a favoráveis de oferta e demanda".
O Citi destaca a posição competitiva da Sandisk através de sua tecnologia Bics8, que está atualmente sendo qualificada pelos principais provedores de nuvem.
Embora a empresa já detenha 25% do mercado de SSD para clientes, possui menos de 5% do segmento de SSD empresarial, onde pretende crescer.
As vendas do segmento de Nuvem já aumentaram 380% em comparação ao ano anterior, e a administração espera que a participação do eSSD no total de bits flash cresça de 12% para 40-50% ao longo do tempo.
A avaliação também parece favorável em relação aos concorrentes. A Sandisk negocia a 0,7x do índice Preço/Valor Patrimonial (P/VP) e 7,2x preço/lucro (P/L), bem abaixo dos concorrentes com exposição a DRAM e abaixo da japonesa Kioxia, que não possui DRAM e negocia a 1,6x P/VP e 8,6x P/L.
O gigante de Wall Street acredita que a participação da Sandisk em sua joint venture com a Kioxia, que detém US$ 15-20 bilhões em capital investido, não está totalmente refletida em sua avaliação atual.
O analista de memória do Citi, Peter Lee, espera que o equilíbrio entre oferta e demanda da indústria NAND se aperte a partir do 3º tri de 2025 e permaneça apertado até meados de 2027. Essa visão sustenta um otimismo mais amplo em todo o setor, apesar das preocupações persistentes sobre riscos de tarifas e concorrência chinesa.
"Permanecemos atentos ao potencial de concorrência estrangeira e dinâmicas macroeconômicas/antecipações tarifárias, que poderiam pesar sobre a demanda geral, combinados com a natureza altamente cíclica e a volatilidade de preços na indústria NAND", observaram os analistas.
O Citi destacou vários riscos para sua tese sobre a Sandisk, incluindo a volatilidade contínua de preços, desafios na transição tecnológica e sensibilidade da demanda em dispositivos de consumo e PCs.
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