O Citi Research em uma nota datada de segunda-feira afirmou que mudou a classificação da Robinhood Markets Inc para "Neutro/Alto Risco". Essa mudança segue uma queda notável de 12% no preço das ações da empresa na última sexta-feira, que ocorreu devido aos possíveis efeitos da redução das taxas de juros.
Apesar dessa queda, o Citi vê os ganhos e riscos potenciais como equilibrados no preço atual das ações, indicando uma perspectiva cuidadosa, mas esperançosa, para o futuro da plataforma de negociação online.
Indicadores de crescimento estável
O Citi aponta que o negócio principal da Robinhood mostrou sinais de melhora, com aumentos notáveis nos depósitos em conta, fundos emprestados usados para negociação (saldos de margem) e atividade em opções e negociação de ações.
A empresa de serviços financeiros observa que Robinhood planeja anunciar seus ganhos do segundo trimestre na quarta-feira, 7 de agosto, e antecipa notícias positivas, especialmente em relação a novos empreendimentos comerciais, como a expansão para o Reino Unido e a introdução do serviço de assinatura Gold.
Projeções atualizadas
O Citi revisou suas projeções financeiras para Robinhood para levar em conta uma mudança de perspectiva sobre as taxas de juros futuras. Eles agora esperam que o Federal Reserve reduza as taxas em 50 pontos-base (bps) em setembro, com reduções adicionais de 25bps nas reuniões até meados de 2025, terminando com uma taxa final entre 3% e 3,25%.
Espera-se que essa previsão ajustada para as taxas de juros crie desafios para o lucro com juros (NII) da Robinhood, levando o Citi a diminuir seu lucro por ação (EPS) projetado para os anos de 2025 e 2026 para US$ 0,36 e US$ 0,42, abaixo das projeções anteriores de US$ 0,44 e US$ 0,49.
Avaliação de Valor e Riscos
Em termos de valor, as ações da Robinhood estão atualmente avaliadas em um múltiplo de 11 vezes o lucro projetado da empresa antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) para 2024 e 14 vezes para 2025. Quando os US$ 3 bilhões em reservas de caixa necessárias para as operações da empresa não são considerados, esses múltiplos de avaliação aumentam para 14 vezes em 2024 e 18 vezes em 2025.
O Citi estabeleceu um preço-alvo para Robinhood em US$ 18 por ação, o que considera uma comparação justa com empresas semelhantes no mercado.
No entanto, o Citi aconselha cautela em relação a vários riscos. As questões de curto prazo incluem a possibilidade de diminuição das negociações pelos clientes, enquanto as questões de longo prazo envolvem se a empresa pode continuar a crescer por conta própria e lucrar com sucesso com o aumento dos negócios trazidos pelas recentes ofertas promocionais.
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