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Investing.com - A Citizens elevou a classificação da Duolingo (NASDAQ:DUOL) Inc de "Market Perform" para "Market Outperform", citando o potencial de crescimento do modelo de assinatura Max da empresa e uma valorização mais atrativa após a recente volatilidade nos resultados e no cenário macroeconômico.
A corretora estabeleceu um preço-alvo de $400, o que implica um potencial de alta de 26% em relação aos níveis atuais.
"Esperamos que o Max seja um impulsionador de ganhos de preços em 2025 e beneficie a conversão de assinantes em mercados internacionais em 2026 e além, à medida que a empresa localiza os preços do Max", afirmou a Citizens em uma nota.
O Max, o nível premium da Duolingo com preço aproximadamente duas vezes maior que o Super, contribuiu com 8 pontos percentuais para o crescimento das reservas de assinaturas em 2024. Com o Max agora disponível para 70% dos usuários ativos diários (DAU) e ainda em estágios iniciais de promoção, a Citizens acredita que os preços do Max podem continuar impulsionando o crescimento este ano.
"Considerando a penetração do plano familiar e o potencial do Max e das Videochamadas, acreditamos que esses produtos podem mais que compensar os obstáculos da mudança de mix internacional nos preços, que ocorreu no 4T24", disse a nota.
A corretora destacou o grande mercado total endereçável da Duolingo, enfatizando que a experiência digital envolvente do aplicativo atrai uma ampla base de aprendizes.
Extrapolando a descoberta da Pew Research de que 73% dos americanos se consideram "aprendizes ao longo da vida", a oportunidade da Duolingo se estende à maioria dos usuários de smartphones globalmente, afirmou a Citizens.
O cenário "Blue Sky" da Citizens assume que o Max impulsiona o crescimento adicional de assinantes em 2026 e 2027, levando a um EBITDA potencial de $680 milhões até 2027. Neste cenário, a avaliação atual da Duolingo sugere que está sendo negociada a 29x as estimativas de EBITDA Blue Sky de 2026, enquanto o preço-alvo de $400 implica um múltiplo de 40x.
O preço-alvo de $400 da Citizens é baseado em 15x a receita estimada de 2026 de $1,2 bilhão, implicando um múltiplo de EBITDA de 2026 de 45x.
O múltiplo do preço-alvo é um prêmio em relação aos comparáveis, o que justificamos dado o enorme TAM da Duolingo, vantagem competitiva com o modelo freemium, catalisador de produto no Max e rentabilidade crescente, disse a Citizens.
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