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Investing.com — Investidores têm focado durante a atual temporada de balanços se a elevada incerteza econômica levará as empresas a recuarem em seus planos de investimento, embora as orientações até agora tenham sido "limitadas", segundo analistas da Goldman Sachs (NYSE:GS).
O presidente dos EUA, Donald Trump, avançou com a imposição de tarifas elevadas tanto a aliados quanto a adversários, mas posteriormente adiou as taxas por 90 dias após fortes turbulências nos mercados de ações e títulos.
Ainda assim, permanecem preocupações de que as tarifas possam desencadear uma potencial desaceleração na economia dos EUA. Muitas empresas manifestaram receios de que isso possa persuadir as famílias a reduzirem seus gastos, enquanto várias companhias observaram que a natureza intermitente das tarifas tem dificultado o planejamento de despesas futuras.
Em nota aos clientes, os analistas da Goldman Sachs liderados por David Kostin estimaram que cada aumento de 100 na incerteza política está associado a uma redução de aproximadamente 10% no crescimento dos gastos em caixa, mantendo-se as demais condições iguais.
"O efeito da incerteza é maior sobre recompras de ações e fusões e aquisições em dinheiro, seguido por despesas de capital", escreveu a corretora.
Os estrategistas recentemente reduziram sua previsão de gastos em caixa para empresas do S&P 500 para US$ 3,8 trilhões este ano — indicando um crescimento de mais de 5% em vez da projeção anterior de mais de 11% — devido à maior incerteza e resultados mais fracos.
O crescimento em despesas de capital deve ser o mais forte, embora isso dependa amplamente dos planos de empresas de tecnologia como a Alphabet (NASDAQ:GOOGL), proprietária do Google, e a Meta Platforms (NASDAQ:META), controladora do Facebook, de investirem pesadamente na construção de suas capacidades de inteligência artificial, disseram os analistas da Goldman. As chamadas "7 Magníficas", mega empresas de tecnologia, agora representam quase um quarto do uso total de caixa do S&P 500 e foram responsáveis por metade do crescimento de 10% nos gastos em caixa do S&P 500 no ano passado, afirmaram os analistas da Goldman.
"Embora seja possível que essas empresas reduzam as despesas de capital em meio a uma desaceleração do crescimento econômico, comentários recentes da administração sugerem que as companhias planejam adotar uma abordagem de longo prazo para investimentos em IA", disseram.
Os analistas também estão prevendo um crescimento mais modesto em recompras de ações e dividendos.
"Esperamos que os investidores continuem a recompensar empresas que devolvem caixa aos acionistas em relação àquelas que investem em crescimento", afirmaram. "Esse padrão tipicamente ocorre quando o crescimento econômico está desacelerando ou potencialmente entrando em recessão e tem se repetido nos últimos meses."
Os estrategistas da Goldman observaram que sua cesta de retorno total de caixa superou seu grupo de despesas de capital e pesquisa e desenvolvimento em sete pontos percentuais no acumulado do ano. Eles adicionaram vários novos nomes à cesta de retorno total de caixa, incluindo FedEx Corp (NYSE:FDX)., Verizon Communications (NYSE:VZ), Tapestry (NYSE:TPR) Inc., Williams-Sonoma (NYSE:WSM) e Kroger (NYSE:KR).
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