Dólar à vista recua contra o real de olho em PIB e exterior
Investing.com - As perspectivas para as construtoras britânicas ao entrar em 2026 refletem otimismo cauteloso após um 2025 volátil, no qual o setor encerrou o ano estável em comparação com ganhos de 19% no FTSE 100 e 6% no FTSE 250.
O desempenho permaneceu altamente desigual entre as empresas, com Persimmon, Vistry e Bellway subindo cerca de 14% em média, enquanto Barratt Redrow, Berkeley, Taylor Wimpey e Crest Nicholson caíram aproximadamente 10% em média, segundo analistas do J.P. Morgan em nota divulgada na quinta-feira.
A corretora cita vários fatores que moldam as expectativas para 2026, incluindo a queda nas taxas de hipotecas, desenvolvimentos políticos e sinais de demanda reprimida após a incerteza política e fiscal.
As taxas de hipotecas caíram de 4,65% no início de 2025 para 4,22%, e os economistas do J.P. Morgan esperam mais três cortes na taxa do Banco da Inglaterra, levando as taxas para 3,25% até junho de 2026.
A corretora observa que as pressões de acessibilidade podem diminuir se essa redução continuar a se refletir no mercado, embora estímulos governamentais pelo lado da demanda ainda não tenham surgido.
Do ponto de vista operacional, espera-se que as entregas aumentem cerca de 3% em 2026 em todo o setor, embora o desempenho deva variar. O J.P. Morgan prevê crescimento de médio dígito para Persimmon, Barratt e Bellway, crescimento de baixo dígito para Crest Nicholson, Taylor Wimpey e Vistry, e um leve declínio ano a ano para Berkeley.
Prevê-se que os preços médios de venda aumentem cerca de 1,5% em 2026, enquanto a inflação de custos de construção em baixo dígito pode limitar a melhoria das margens.
O crescimento da receita está projetado em aproximadamente 3% ano a ano e o crescimento dos lucros em torno de 7%, com estimativas cerca de 1% abaixo do consenso devido a suposições conservadoras sobre as entregas.
A política permanece uma variável significativa. O setor espera efeitos mais claros das reformas do lado da oferta do governo britânico e do Projeto de Lei de Planejamento e Infraestrutura, agora em sua fase final de aprovação.
No entanto, a incerteza sobre impostos e política habitacional através de múltiplos eventos fiscais em 2024-25 pesou fortemente no sentimento do mercado, e a corretora observa que um ambiente político mais calmo poderia apoiar a confiança no início de 2026.
As eleições locais no próximo ano podem criar incentivos para medidas habitacionais adicionais, segundo os analistas.
As avaliações fornecem outro pilar de apoio. O setor negocia a 0,9x preço-para-valor-patrimonial-líquido-tangível, cerca de 30% de desconto em relação à sua média de longo prazo de 1,3x.
O J.P. Morgan também destaca a demanda reprimida após uma resposta de "esperar para ver" às especulações sobre o imposto de selo no Orçamento de Outono.
A corretora mantém classificações de "sobreponderação" para Persimmon, Bellway e Barratt Redrow, enquanto Berkeley Group, Taylor Wimpey, Crest Nicholson e Vistry são classificadas como neutras. Persimmon é indicada como a principal escolha.