Por Gabriel Codas
Investing.com - Na parte da tarde desta sexta-feira, as ações da Copasa (SA:CSMG3) operam com leve desvalorização na B3. No quarto trimestre de 2019, a estatal mineira apesentou lucro líquido de R$ 225,287 milhões, uma alta de 43,4% em relação aos 178,003 milhões de um ano antes. Assim, no ano passado, o resultado da companhia foi de R$ 754,374 milhões, crescimento de 30,4% na comparação com 2018.
Por volta das 14h46, os papéis subiam 2,21% a R$ 38,93.
No caso da receita líquida, o total do trimestre foi de R$ 1,292 bilhão, conta os R$ 1,090 bilhão do mesmo período do ano anterior, o que representa um crescimento de 18,4%. Na comparação entre 2018 e 2019, houve um avanço de 12,3% de R$ 4,172 bilhões para R$ 4,685 bilhões.
O Ebitda entre outubro e dezembro de 2019 foi de R$ 511,507 milhões, contra os R$ 399,368 milhões do ano anterior, um salto de 28,1%. Assim, a margem Ebitda variou 3,4 pontos em um ano, passando de 35,1% para 38,5%.
A XP Investimentos tem uma avaliação positiva dos resultados do 4T19 da Copasa, dado que vieram acima das estimativas. Eles acreditam que os investidores possam reagir negativamente à distribuição de dividendos realizada em 2019 e aprovada para 2020, uma vez que estão significativamente abaixo do potencial da empresa, conforme definido em sua política de remuneração aos acionistas (pagamento de até 50% e possibilidade de distribuições extraordinárias, desde que a empresa permaneça dentro a faixa de Dívida Líquida/EBITDA de 2,10x +/- 0,10x – a Copasa atualmente está em 1,60x);
Os analistas destacam que, com a ausência de dividendos e com um ambiente complexo para viabilizar um potencial processo de privatização nas esferas federal e estadual, não enxergam um grande motivo para investir nas ações da Copasa.