Ações da EQT AB (ST:EQTAB) caíram na quarta-feira após o UBS rebaixar as ações da empresa para "venda" de "neutro", citando riscos de avaliação e preocupações com os lucros de curto prazo.
Às 4h29 (0829 GMT), a EQT AB estava sendo negociada 2% abaixo, a SEK 352,20.
"De acordo com nossas previsões, a EQT é a mais cara entre as gestoras de ativos europeias, com um P/L de 25,7x para 2025E, bem acima do grupo de pares europeus, e com apenas alguns nomes nos EUA sendo negociados mais alto", disseram os analistas.
O rebaixamento resultou de preocupações de que a avaliação premium da EQT estivesse sob pressão devido a previsões de lucros mais fracas, expectativas menores de carried interest e atividade de saída de private equity mais lenta.
O UBS reduziu seu preço-alvo em 7,7% para SEK 300, de SEK 325, impulsionado por previsões mais baixas para o crescimento futuro do tamanho dos fundos e carried interest.
A corretora também apontou que 36% do portfólio de private equity da EQT, avaliado em mais de €20 bilhões, está exposto a riscos devido à alta concentração nos setores de tecnologia, serviços e saúde, setores que atualmente são vulneráveis a avaliações mais baixas.
O UBS observou ainda um potencial de queda nos lucros de 12% a 13% se os fechamentos de fundos importantes, como EQT XI e BPEA IX, forem adiados.
Além disso, a atividade de saída no mercado de private equity permanece moderada, o que poderia forçar a EQT a vender ativos abaixo do seu valor contábil, prejudicando ainda mais os retornos dos fundos e os esforços futuros de captação de recursos.
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