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A Fitch Ratings elevou a classificação de Emissão de Longo Prazo (IDR) e da dívida sênior preferencial de longo prazo da illimity Bank S.p.A. para ’BB’ de ’BB-’, mantendo a Observação Positiva de Rating (RWP).
A elevação segue a bem-sucedida aquisição da illimity pela Banca IFIS SpA, que agora detém aproximadamente 93% do capital social da illimity. A Fitch também elevou as classificações de depósito de longo prazo e Tier 2 da illimity em um nível.
Como resultado da mudança de propriedade, a Fitch retirou a classificação de Suporte Governamental da illimity de ’sem suporte’ e atribuiu uma classificação de Suporte do Acionista (SSR) de ’bb’ com Observação Positiva. Isso reflete que a IFIS se tornou a principal fonte de suporte extraordinário para a illimity.
A RWP nas classificações da illimity indica potencial para novas elevações assim que a Fitch obtiver mais clareza sobre o processo de fusão após a conclusão da due diligence em andamento. Esta resolução pode levar mais tempo que o prazo típico de seis meses da Fitch.
A Fitch considera a illimity estrategicamente importante para a IFIS, já que a aquisição adiciona escala e diversificação de negócios às operações principais da IFIS. O SSR está posicionado um nível abaixo do IDR de Longo Prazo da IFIS de ’BB+/Estável’, refletindo o grande tamanho relativo da illimity e as expectativas de que a integração será desafiadora e gradual.
A agência de classificação acredita que a IFIS tem alta propensão a apoiar a illimity, observando que um default criaria risco reputacional significativo. A Fitch espera que o grupo ampliado adote um plano de resolução combinado, tornando provável o suporte à subsidiária sob um modelo de ponto único de entrada.
A Fitch prevê que a illimity será incorporada à IFIS até 2026, com integração operacional completa até 2027. No entanto, existem riscos significativos de execução devido ao tamanho da illimity (cerca de 40% dos ativos da entidade combinada no final de 2024), sua estrutura jurídica complexa e histórico de desempenho fraco.
A aquisição fortalece a posição da IFIS em finanças especializadas com foco em PMEs, com ambas as instituições tendo focos setoriais complementares que devem gerar sinergias significativas.
A classificação de Viabilidade da illimity permanece inalterada, pois a Fitch não considera que a aquisição tenha um impacto significativo imediato no perfil de crédito autônomo do banco.
A Fitch espera retirar as classificações de emissor da illimity quando a fusão com a IFIS for concluída, já que o banco deixará de existir como entidade jurídica separada.
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