Investing.com - A Fitch Ratings rebaixou o Rating Nacional de Longo Prazo da Liq Participações para RD(bra), de C(bra), e, imediatamente, o elevou para CCC(bra). Ao mesmo tempo, a agência elevou para CCC(bra), de C(bra), os ratings da primeira, da terceira e da quinta emissões de debêntures da companhia, com garantias da Liq Corp., controlada integral da Liq.
Com isso, as ações operam com ganhos de 2,27% a R$ 0,90.
De acordo com a agência de classificação de riscos, o rebaixamento do rating corporativo da Liq para RD(bra) reflete a conclusão de uma troca de dívida em situação crítica e a aplicação da metodologia específica da Fitch para estes casos.
A reestruturação das debêntures resultou em piora material das condições da dívida anterior e visava evitar a inadimplência a médio prazo. O DDE ocorreu em duas fases: a primeira foi concluída no final de 2017, quando o emissor obteve a aprovação dos credores do mercado de capitais para adiar o vencimento das debêntures existentes para 2030, de 2021.
Na segunda fase, a companhia concluiu a quinta emissão de debêntures, no valor de R$ 918 milhões, para substituir as emissões anteriores e agrupar todos os credores, excluindo instituições financeiras, em quatro séries. Não houve entrada de caixa ao longo do processo.
Já a elevação do rating da Liq para CCC(bra) é é resultado da reclassificação, após a reestruturação da dívida, do perfil de crédito da companhia — que continua pressionado por sua fraca geração operacional de caixa, pela elevada alavancagem financeira e pela restrita flexibilidade financeira, apesar do fôlego temporário no caixa, decorrente do alongamento do cronograma de vencimento da dívida.
A Liq passa por uma ampla reestruturação de seus negócios. Para a Coinvalores, a avaliação da Fitch veio de encontro com o que esperado para a Liq e, dessa forma, considera que mesmo com a elevação do rating, os papéis LIQO3 ainda deverão seguir bastante descontados em bolsa em virtude das incertezas no horizonte da Liq.