BBAS3: Por que as ações do Banco do Brasil sobem hoje?
A Fitch Ratings elevou o rating de Solidez Financeira da Seguradora (IFS) da Unipol Assicurazioni S.p.A. para ’A’ de ’A-’ e seu rating de Inadimplência de Emissor de Longo Prazo para ’A-’ de ’BBB+’. A perspectiva para ambos os ratings é Estável.
A elevação ocorre após uma grande redução no índice de alavancagem financeira da Unipol, com o vencimento de sua dívida sênior de €1 bilhão em março de 2025 sem refinanciamento. Isso seguiu a fusão de dezembro de 2024 da UnipolSai Assicurazioni S.p.A. na Unipol Gruppo S.p.A., que foi renomeada para Unipol.
O índice de alavancagem financeira da Unipol melhorou significativamente para aproximadamente 18% no final do primeiro trimestre de 2025, abaixo dos 24% no final de 2024. A Fitch espera que este índice permaneça estável ao longo de 2025 e 2026, com reduções adicionais previstas após a empresa anunciar que não refinanciará suas dívidas sêniores em aberto de €500 milhões e €1 bilhão com vencimento em novembro de 2027 e setembro de 2030.
A empresa mantém uma capitalização muito forte, com seu índice de cobertura de Solvência 2 em 218% no final do primeiro trimestre de 2025, ligeiramente acima dos 212% no final de 2024. A Fitch classifica a posição de capital da Unipol como "Muito Forte" com base em seu modelo Prism Global usando dados do final de 2024.
Apesar desses pontos fortes, a Fitch observa a alta concentração de investimentos da Unipol em dívida soberana italiana como um fator de risco. A exposição da empresa a títulos italianos permaneceu estável em termos absolutos em €17,4 bilhões no final de 2024, representando 1,5 vezes o patrimônio líquido consolidado do grupo.
A Unipol ocupa uma posição de liderança no mercado de seguros da Itália como a maior seguradora de automóveis e saúde, com forte presença no setor de seguros de vida. A empresa relatou melhora na lucratividade, com seu índice combinado não-vida melhorando para 93,6% em 2024, de 98,2% em 2023, beneficiando-se de menores sinistros por catástrofes naturais. No primeiro trimestre de 2025, esse índice melhorou ainda mais para 91%, em comparação com 91,1% no mesmo período do ano anterior.
O retorno sobre o patrimônio líquido da empresa foi de 12% em 2024, abaixo dos 14% no final de 2023 devido a uma base de capital mais alta. A Fitch espera que a subscrição e a lucratividade líquida da Unipol permaneçam fortes em 2025.
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