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A S&P Global Ratings colocou as classificações da MRC Global (US) Inc. em CreditWatch com implicações positivas após o anúncio da fusão por troca de ações com a DNOW Inc.
A ação de rating ocorre após a MRC Global e a DNOW terem firmado um acordo definitivo de fusão na quarta-feira. A S&P atualmente mantém uma classificação de crédito de emissor ’B’ para a MRC e seu empréstimo a prazo de primeiro grau.
De acordo com a S&P, a empresa combinada poderia se beneficiar de um mercado final e gama de produtos mais amplos, juntamente com uma presença maior que pode fortalecer a posição competitiva da MRC. Embora ambas as empresas forneçam produtos similares como tubos, conexões e válvulas para clientes de energia e industriais, elas têm diferentes pontos fortes que poderiam se complementar.
A DNOW é especializada em bombas e concentra-se em aplicações upstream, enquanto a MRC fornece equipamentos especializados para concessionárias de distribuição de gás. Essa diferença cria oportunidades de venda cruzada para a entidade combinada, observou a S&P.
A agência de classificação também destacou potenciais eficiências de custo através da eliminação de despesas duplicadas e as vantagens de uma rede de filiais e força de vendas maior.
Do ponto de vista financeiro, a S&P prevê que a relação dívida ajustada/EBITDA da empresa combinada poderia ser menor que o índice atual de 2,6x da MRC, já que a DNOW tem dívida financiada mínima. Em 31 de março de 2025, a DNOW não reportou dívida financiada e apenas modestos passivos de arrendamento operacional e de pensão.
A S&P espera resolver a colocação em CreditWatch quando a transação for concluída, o que está previsto para o quarto trimestre de 2025. A agência de classificação pode elevar a classificação de crédito de emissor da MRC se a fusão proporcionar vantagens significativas de escala e diversificar seu portfólio de produtos, mantendo métricas de crédito e política financeira apropriadas.
A fusão ainda está sujeita à aprovação regulatória.
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