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Investing.com - O Goldman Sachs (NYSE:GS) elevou a recomendação da Birkenstock (NYSE:BIRK) de Neutro para Compra, citando as margens resilientes da fabricante de calçados, poder de precificação e espaço para ganhos de participação de mercado. A corretora estabeleceu um preço-alvo de €60, implicando um potencial de alta de 21%.
O Goldman apontou três razões principais, incluindo forte precificação em toda a linha de produtos da Birkenstock, a oportunidade de expansão em um mercado global de calçados fragmentado e rentabilidade estável apoiada por sua fabricação europeia totalmente interna.
O preço das ações da Birkenstock ficou atrás dos concorrentes nos últimos meses, com queda de 17% no último trimestre, tornando a avaliação mais atrativa.
A ação agora é negociada a 25 vezes os lucros esperados para 2025, abaixo de sua média de 12 meses de 28x.
Os analistas esperam que a Birkenstock entregue um crescimento anual de EBIT de cerca de 15% entre 2025 e 2028. Eles estimam aumentos anuais de preços de 4-5%, impulsionados pela variedade de produtos e força da marca, incluindo a expansão de sua linha básica EVA e ofertas premium.
A participação de mercado da Birkenstock permanece abaixo de 1% nos EUA, sua maior região, mas o Goldman vê espaço para crescer via expansão no atacado e extensões de categoria como calçados infantis e profissionais.
As vendas nos EUA devem aumentar a uma taxa anual composta de 10% de 2025 a 2027.
A fabricação verticalmente integrada da empresa na Alemanha e em Portugal, cobrindo quase todas as suas matérias-primas, sustenta a lucratividade, com o Goldman prevendo uma margem ajustada de EBIT de 26% para 2025.
Embora os riscos relacionados às tarifas dos EUA permaneçam, a análise de cenário do Goldman mostra um potencial de alta de 51% se o crescimento acelerar, versus uma queda de 12% em um caso mais adverso.
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