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Investing.com - A Ceres Power (LON:CWR), desenvolvedora europeia de tecnologia de células de combustível de óxido sólido e eletrólise, foi elevada para "compra" por analistas da Goldman Sachs após seus resultados do primeiro semestre de 2025, destacando o posicionamento da empresa para se beneficiar da crescente demanda de energia para data centers.
As ações da empresa britânica subiram 5,9% às 09:41 (horário de Brasília).
A empresa reportou receita de £21 milhões no primeiro semestre, superando as estimativas de consenso da Visible Alpha de £20,5 milhões.
O EBITDA ajustado foi negativo em £11,3 milhões, superando as expectativas de £12,5 milhões negativos, resultando em uma margem de EBITDA ajustada negativa de 50%.
O caixa e investimentos de curto prazo totalizaram £104,07 milhões, acima dos £102,5 milhões do final de 2024, sustentados por um fluxo de caixa positivo de £1,6 milhão no 1S25 através de gestão disciplinada de capital de giro.
A Ceres não anunciou novos pedidos significativos para o ano até o momento. A empresa agora espera uma receita anual de aproximadamente £32 milhões, uma queda de cerca de 40% em relação à orientação anterior de £48 milhões e às estimativas de consenso de £52 milhões.
Os analistas observaram que a empresa está em discussões avançadas para um novo acordo de licenciamento de fabricação, embora o cronograma e a receita associada permaneçam incertos.
As células de combustível, particularmente as células de combustível de óxido sólido (SOFCs), são vistas como uma solução para a crescente demanda de eletricidade dos data centers.
A equipe dos EUA da Goldman Sachs prevê que a demanda global de eletricidade para data centers aumentará 160% até 2030, impulsionada pela IA, computação em nuvem e requisitos de armazenamento.
As células de combustível oferecem alta eficiência, confiabilidade e implantação rápida, atendendo à necessidade de energia verde no local.
As parcerias da Ceres a posicionam para capturar essa demanda. A Doosan Fuel Cell iniciou a produção em massa de sistemas SOFC com suporte metálico licenciados pela Ceres em sua instalação na Coreia do Sul, com capacidade anual de 50 MW e vendas iniciais esperadas até o final de 2025.
A Delta Electronics está desenvolvendo sistemas SOFC em escala de megawatt para data centers de IA, com produção programada para começar até o final de 2026.
Além disso, uma parceria com a Shell na Índia produziu hidrogênio a partir de um demonstrador de célula de eletrólise de óxido sólido (SOEC) em escala de megawatt em Bangalore, com uma eficiência de módulo de 37 kWh/kg H2.
O modelo de negócios leve em ativos da Ceres concentra-se em licenciamento e fornecimento de tecnologia, em vez de fabricação direta.
Espera-se que as receitas de licenciamento e royalties de parceiros como Doosan, Delta e Denso impulsionem a expansão da margem bruta para pelo menos 80% a partir de 2025.
Os analistas preveem uma redução de 20% nas despesas operacionais até 2026 como parte de um programa de transformação de negócios de 12 meses.
Os analistas revisaram as previsões de receita de médio a longo prazo para 2028, 2029 e 2030 para cima em 0,3%, 5% e 10%, respectivamente, refletindo o potencial crescimento da demanda de data centers.
As estimativas de LPA para 2025-2027 foram revisadas para negativo em 17,7 pence, negativo em 3,3 pence e negativo em 2,8 pence, refletindo a fraqueza da receita no curto prazo, enquanto as expectativas de crescimento de longo prazo permanecem fortes.
A Goldman Sachs estabeleceu um preço-alvo de 12 meses de 190p, acima dos 138p anteriores, implicando aproximadamente 20% de potencial de alta, com base em um múltiplo EV/EBITDA de 2030 e análise de fluxo de caixa descontado.
Os principais riscos incluem progresso mais lento nos contratos asiáticos, atrasos nos planos de fabricação dos parceiros, custos ou despesas de capital mais altos do que o esperado e possíveis cancelamentos de parcerias existentes.
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