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Investing.com - O Goldman Sachs elevou a classificação da International Consolidated Airlines Group, controladora da British Airways, Iberia e Aer Lingus, para "compra" de "neutra", destacando a forte flexibilidade financeira e a melhoria das condições comerciais para o inverno.
A corretora estabeleceu um preço-alvo de 12 meses de 470p, acima dos 400p anteriores, implicando um potencial de alta de 19,3% em relação ao preço de fechamento da IAG de 393,8p.
A nota datada de quarta-feira afirmou que as negociações estão "melhorando sequencialmente para o inverno" à medida que a demanda por viagens premium se fortalece e a capacidade transatlântica permanece restrita.
A IAG, com capitalização de mercado de £19,3 bilhões, reportou receita de €32,1 bilhões em 2024 e tem previsão de gerar €33,5 bilhões em 2025.
O lucro operacional deve subir para €4,99 bilhões em 2025 e €5,15 bilhões em 2026, um aumento de 3% em relação ao ano anterior.
O Goldman Sachs também elevou sua estimativa de lucro por ação para 2026 para €0,79 de €0,74, observando que o aumento é "em grande parte impulsionado por nossa premissa de recompra".
Os analistas Patrick Creuset, Dan-Arthur Coseru e Nathan Arnaud afirmaram que a melhor posição de alavancagem da IAG permite maiores retornos aos acionistas.
"Vemos a IAG encerrando o ano com 0,9x de Dívida líquida/EBITDA", disse a corretora, em comparação com o intervalo-alvo da companhia aérea de 1,2x a 1,5x.
"Vemos pelo menos 0,3x de margem para retornos adicionais aos acionistas", acrescentaram.
O Jefferies projeta um novo programa de recompra de ações de €2 bilhões até 2026, equivalente a cerca de 10% do valor de mercado da IAG.
O Goldman Sachs afirmou que, apesar das revisões para cima nas previsões de lucro, com as estimativas de EBIT para 2025 sendo elevadas em mais de 10% desde o primeiro semestre do ano, o desempenho das ações ficou para trás, ganhando apenas cerca de 3% em termos de euro desde fevereiro.
Os analistas afirmaram que o balanço da companhia aérea, a exposição transatlântica e a geração de caixa sustentam o argumento para uma reavaliação, acrescentando que "o contínuo forte apoio de recompra" e o baixo crescimento da frota tornam as perspectivas da IAG mais favoráveis em relação aos concorrentes.
A corretora observou que as ações da IAG são negociadas a 5,7 vezes os lucros projetados para 2026, em comparação com 8,4 vezes para as principais companhias aéreas dos EUA e 12 vezes para a Ryanair.
O Goldman Sachs afirmou que há "espaço para reduzir a atual diferença de avaliação em relação aos pares dos EUA", reforçando sua elevação.
Os riscos citados incluem potencial enfraquecimento na demanda por viagens, maior capacidade dos concorrentes e aumento dos custos ambientais relacionados a combustível de aviação sustentável e comércio de emissões. Ainda assim, os analistas destacaram a exposição da empresa a viagens premium como uma vantagem fundamental.
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