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Investing.com - O Goldman Sachs (NYSE:GS) fez vários ajustes em sua cobertura de utilidades dos EUA, elevando a Duke Energy (BVMF:GEPA4) (NYSE:DUK) e Ameren (NYSE:AEE), enquanto rebaixou a WEC Energy (NYSE:WEC) para Venda, citando preocupações com a valorização e riscos no crescimento dos lucros.
A Duke Energy foi elevada para Compra, de Neutro, com analistas apontando para uma valorização atrativa e melhor visibilidade sobre investimentos de geração de longo prazo.
"Elevamos a Duke Energy (DUK) de Neutro para Compra, já que a ação ficou atrás de pares mais defensivos desde o início do ano e está fazendo progressos regulatórios para construir uma geração significativa que, em nossa opinião, não está capturada nos níveis atuais", afirmaram os analistas liderados por Carly Davenport.
Eles também destacaram as robustas expectativas de crescimento de despesas de capital (capex) da Duke de 5,5% CAGR até 2029 e um forte histórico regulatório nas Carolinas e na Flórida. O Goldman agora vê um potencial de alta de 17% no retorno total para um preço-alvo de US$ 132.
Além disso, o relatório destacou a vantagem estratégica da Duke no desenvolvimento de capacidade de geração a gás, respaldada por uma parceria com a GE Vernova, que permite à empresa colocar novas turbinas a gás em operação de forma mais rápida e econômica.
Adicionalmente, os analistas apontaram para oportunidades crescentes em pequenos reatores nucleares modulares e uma trajetória positiva no crescimento dos lucros e na solidez do balanço.
A classificação do banco para a Ameren também foi elevada de Venda para Neutro. Os analistas reconheceram que "desenvolvimentos sólidos no Missouri superam a incerteza macroeconômica e o ambiente regulatório de Illinois".
O recente apoio legislativo no Missouri, incluindo o Projeto de Lei 4 do Senado, é visto como um incentivo para mais geração de utilidades, enquanto um aumento no crescimento de carga devido à atividade de data centers poderia ajudar a Ameren a atingir o limite superior de sua orientação de crescimento de lucros de 6-8%.
O preço-alvo foi elevado para US$ 100, de US$ 91, implicando um retorno total de 7%.
O Goldman espera que as perspectivas de demanda da Ameren melhorem ainda mais no período de final de 2026-2027, com operações de data centers aumentando e 2,3 GW de acordos de construção já assinados.
Embora a exposição a Illinois continue sendo um fator negativo, os analistas afirmaram que 64% do capex da Ameren até 2029 agora está alocado no Missouri, ajudando a mitigar riscos ligados aos ROEs mais baixos do estado.
Por outro lado, o Goldman rebaixou a WEC Energy para Venda, argumentando que "as expectativas dos investidores são muito otimistas em relação a uma mudança na taxa de crescimento de lucros de longo prazo", particularmente antes da atualização do plano de capital da empresa.
A WEC negocia com o múltiplo preço-lucro (P/L) mais alto entre seus pares, e o Goldman acredita que mesmo se o crescimento relacionado a data centers se materializar, pode não ser suficiente para justificar o prêmio.
Dado o impacto limitado nos lucros de curto prazo e a valorização esticada, a firma de Wall Street vê o perfil de risco/recompensa como desfavorável.
O preço-alvo revisado de US$ 100 implica um retorno total de -2%.
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