Por Jessica Bahia Melo
Investing.com - O Ibovespa deve manter a tendência de alta dos últimos meses, segundo a Guide Investimentos, que elevou o target do Ibov para 150 mil pontos até o final do ano que vem. De acordo com a Guide, juros menores e lucros crescentes devem manter o Ibovespa em alta nos próximos meses. No entanto, o maior risco para esse cenário seria a queda nos preços das commodities. Na sequência, aparece o aumento dos juros em países desenvolvidos.
Em relatório, os analistas Fernando Siqueira, Rodrigo Fraga e Gabriel Gracia afirmam que as empresas produtoras de commodities como Vale (BVMF:VALE3) e Petrobras (BVMF:PETR4) representam por volta de 33% do Ibovespa, mas 55% dos lucros do índice. Com a queda dos preços das principais commodities produzidas pelo Brasil, como petróleo e minério de ferro, a perspectiva é de queda no lucro por ação deste grupo. O relatório aponta que o LPA das produtoras de commodities deve recuar de quase 10.000 pontos no pico de 2022 para cerca de 7.000 em 2023. No entanto, o lucro das empresas que são voltadas ao mercado doméstico tende a manter o crescimento, com previsão de alta no LPA de cerca de 10% ao ano nos próximos dez anos.
Juros e valuation
O valuation do Ibovespa está bastante descontado, de acordo com os analistas da Guide, tanto para produtoras de commodities quanto para companhias voltadas para o mercado doméstico. Um dos fatores é a alta nos juros – atualmente em 13,75%. A expectativa é de manutenção da Selic em patamares elevados por mais tempo.
O aumento da inflação e dos juros americanos continuam a pressionar os mercados, mas os analistas veem que “boa parte das perdas já estão incorporadas aos preços e uma crise de grandes proporções é improvável neste momento.”
Conforme apontam em relatório, juros altos levaram a níveis mais baixos de valuation. Os analistas acreditam que os juros devem cair no ano que vem e elevar a relação preço/lucro do Ibovespa nos próximos meses. A Guide projeta que os juros caiam para 10,75% ao final de 2023, o que poderia fazer o Ibovespa negociar a uma relação preço/lucro de 9,5x.
Como investir?
As produtoras de commodities são vistas como ponto de cautela, segundo a Guide, que vê perspectivas mais otimistas para empresas voltadas para o mercado interno brasileiro. Além disso, os analistas avaliam que a expectativa de fim do ciclo de aumento de juros nos EUA e uma redução no Brasil tendem a impulsionar companhias que são sensíveis à queda das taxas - empresas de crescimento e empresas endividadas. Mas, com a desaceleração do crescimento nos EUA e Selic em patamar alto, em 13,75%, é a hora de voltar o olhar a empresas com menor endividamento e margens maiores.
O que faz o índice brasileiro subir, mesmo com mercados globais ladeira abaixo? Confira no vídeo: