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Investing.com -- A Moody’s Ratings rebaixou as classificações de dívida sênior não garantida da Intel Corporation (NASDAQ:INTC) para Baa2, de Baa1, mantendo a classificação Prime-2 do programa de papel comercial de curto prazo. A perspectiva da classificação foi alterada de negativa para estável.
O rebaixamento reflete a expectativa da Moody’s de que a rentabilidade da Intel permanecerá fraca nos próximos 12 a 18 meses, apesar de alguma melhora em relação aos níveis do 2º tri/3º tri de 2025. Segundo o Vice-Presidente Sênior da Moody’s, Raj Joshi, essa fraqueza decorre da erosão da posição de mercado da Intel nos segmentos principais de microprocessadores para clientes e data centers, além dos altos prejuízos operacionais em suas operações de fundição.
Embora a Intel mantenha o cronograma para fabricação em grande volume de seu produto Panther Lake com a tecnologia de processo Intel 18A no 4º trimestre de 2025, seguido por outros produtos em 2026, há visibilidade limitada sobre quando a empresa poderá restaurar seu poder de precificação, interromper as perdas de participação de mercado e reduzir os prejuízos nas operações de fundição.
A Moody’s espera que a relação dívida total/EBITDA da Intel caia para 4x até o final de 2026, aproximadamente um ano depois do que havia sido previsto anteriormente. A relação estava em meados de 6x no 2º tri de 2025.
A perspectiva estável baseia-se nas expectativas de que os lucros operacionais da Intel se recuperarão dos níveis do 2º e 3º tri de 2025 nos próximos 12 a 18 meses. Ajustando para a iminente alienação do negócio Altera, a Moody’s prevê crescimento de receita de baixo dígito único em 2026, abaixo do crescimento esperado de médio dígito único nos mercados principais de microprocessadores.
A liquidez da Intel permanece forte com US$ 21 bilhões em caixa e investimentos de curto prazo no 2º tri de 2025, além de acesso a US$ 12 bilhões em linhas de crédito rotativo. Em julho, a Intel recebeu US$ 922 milhões pela venda de participação parcial na Mobileye e espera aproximadamente US$ 3,4 bilhões em receitas iniciais com a alienação de sua participação majoritária na Altera durante o segundo semestre de 2025.
A Moody’s enfatizou que o progresso contínuo no processo Intel 18A é crítico para melhorar a rentabilidade e competitividade, embora os riscos de execução permaneçam elevados, especialmente porque a Intel planeja aumentar significativamente os volumes de produção em 2026.
A classificação Baa2 é sustentada pela forte liquidez da Intel, grande base instalada, liderança de participação de mercado em segmentos-chave apesar das perdas recentes, grande escala operacional e instalações de fabricação geograficamente diversificadas.
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