Investing.com – Enquanto a resiliência da economia americana eleva o prêmio de risco global, no Brasil, o consumo das famílias é impulsionado por um mercado de trabalho forte. Com esse cenário, que pode contaminar as expectativas de inflação, o BTG (BVMF:BPAC11) enxerga que é hora de comprar renda fixa, mais precisamente a Nota do Tesouro Nacional NTN-B. Esse título do tesouro direto é indexado ao Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), com adicional de juros.
De acordo com o economista Álvaro Frasson, entre os motivos para a compra neste momento, estão a abertura nas taxas reais. “O atual nível do juro real de longo prazo está em patamares de estresse do mercado doméstico, trazendo atratividade para o timing de entrada”, detalha, ao citar alta no juro real longo e perda de correlação com a expectativa de inflação para os próximos doze meses. “O descolamento das implícitas de dois anos reforça prêmio maior nos vértices mais longos em razão dos fatores externos”, reforça.
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Quais NTN-B escolher?
De acordo com o economista, os títulos de maior duration tendem a apresentar performances mais vantajosas em ciclos de cortes nas taxas de juros. “Historicamente, índices de títulos de renda fixa atrelados à inflação (IMA-B) performam melhor que o CDI e ativos prefixados durante o ciclo de corte de juros”, lembra, ao apontar oportunidade de compra para o IMA-B.
O vértice preferido é o B45, que teria melhor relação risco/retorno. “Contudo, acreditamos que compor uma carteira com B25 e B60 pode elevar o retorno médio da carteira com uma volatilidade esperada menor do que a B45”, orienta, ao indicar os anos de referência para esses títulos de longo prazo.
Com inflação em foco, saiba mais sobre o conceito de juro neutro no vídeo abaixo: