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IPO do BMG está próximo: Vale a pena participar?

Publicado 12.12.2018, 19:37
Atualizado 13.12.2018, 10:00
IPO do BMG está próximo: Vale a pena participar?

IPO do BMG está próximo: Vale a pena participar?

Por Money Times - A venda inicial de ações (IPO) do banco BMG é a última chance de comprar ações de uma estreante na B3 em 2018. O banco mineiro, após algumas tentativas, está pedindo ao mercado um valor de até R$ 2 bilhões com a venda primária (recursos vão ao banco) e secundária (valor vai para os acionistas vendedores). A instituição financeira teria aceitado reduzir a avaliação de preço pedida aos investidores para um intervalo entre R$ 11 e R$ 14.

Os acionistas receberão “units”, que são papéis compostos por compostos por 1 ação preferencial e 3 recibos de subscrição, decorrente do aumento de capital que será realizado. Os recibos conferem o direito à 1 ação da oferta primária. O período de reserva começou no dia 4 de dezembro e se estende até o final desta sexta-feira (14). Os papéis iniciam a negociação na próxima quarta-feira (19). Portanto, é hora da decisão: vale a pena comprar?

O Money Times consultou as análises de cinco analistas independentes para ajudá-lo na decisão. Acompanhe, abaixo, a visão de cada um deles.

Eleven Financial – Crescimento acelerado

Tatiana Brandt e Raul Grego escrevem em sua avaliação que o BMG tem como principal vetor de crescimento dos resultados futuros o avanço acelerado da carteira de crédito, principalmente do cartão de crédito consignado, o diferencial do BMG.

“A dinâmica de expansão da carteira será favorecida por um ambiente econômico em trajetória gradual de crescimento, com aumento do consumo e da demanda por crédito pelas famílias e envelhecimento da população, combinado à ampliação dos canais de distribuição físicos e digital e fortalecimento de capital decorrente do processo de IPO”, explicam. Com isso, a recomendação de compra e com um preço-alvo de R$ 20.

Empiricus Research – Bom, mas caro

Max Bohm e Guilherme Ebaid, que assinam a avaliação, destacam que o BMG é um bom banco, mas parece caro ao preço sugerido. Eles destacam que já conheciam a operação do Banco BMG, mas se aprofundaram nas últimas semanas e encontraram uma instituição de destaque em seu nicho de atuação, com bom posicionamento estratégico no segmento de crédito e uma marca conhecida no setor financeiro.

“Apesar desses aspectos qualitativos positivos, o Banco BMG está tentando abrir capital a um valor de mercado que, na nossa opinião, está bem acima do que seria o justo, mesmo considerando o crescimento operacional que poderia acontecer nos próximos anos. Em outras palavras, um bom banco, mas com um valuation caro”, dizem. Com isso, a sugestão é de ficar fora.

Inversa Publicações – Potencial a ser capturado

O especialista em small caps da Inversa Publicações, George Chen, avalia que a companhia está passando por um momento interessante de melhora operacional, mas enfrenta o desafio de realizar uma transição estável para o meio digital.

O especialista, estima um preço justo de R$15 por ação, o que pode oferecer um upside interessante, a depender do preço de estreia do banco.

LevanteVale a pena, mas só a R$ 11

Segundo a consultoria, o BMG tem uma ótima posição de liderança de mercado no varejo de crédito consignado, especificamente em cartões de crédito para funcionários públicos e aposentados. Além disso, o banco pretende crescer no mercado digital e de meios de pagamentos, com exposição ao emergente mercado de fintechs. “Com isso, são ótimas as perspectivas para o futuro”, destaca.

A recomendação da Levante é entrar no IPO, mas com uma ressalva. “Definimos que o preço máximo para entrada é de R$ 11,00, ou seja, no limite da banda inferior do preço. Acima desse valor, preferimos outros bancos consolidados e que já entregam resultados”, pontua a avaliação. O preço da oferta será definido na segunda-feira (17).

Suno ResearchEsperar para ver

Felipe Tadewald e Tiago Reis entendem que o BMG possui algum potencial de crescimento, ganho de eficiência e de escala. O problema está no fato de que o preço sugerido considera um múltiplo de 40 vezes lucro. Ou seja, é um cenário otimista demais, o que traz receio. Um eventual deslize no crescimento, apontam, poderia resultar em quedas bastante expressivas das ações.

“Por hora, preferimos aguardar de fora e verificar se o banco conseguirá sucesso na sua estratégia de recuperação de rentabilidade e melhora do índice de eficiência, sendo que acompanharemos a evolução dos resultados e, caso um valuation mais atrativo se configure, com múltiplos mais condizentes com o perfil de risco do banco e do próprio setor, poderemos, eventualmente, recomendar as ações futuramente”, concluem.

Por Money Times

Últimos comentários

Diversas opiniões e um ponto em comum: o preço da ação está alto e se subir além dos R$11 se tornará arriscado demais.
Diversas opiniões e um ponto em comum: o preço da ação está alto e se subir além dos R$11 se tornará arriscado demais.
40 vezes o lucro é inviável
Com toda certeza as avaliações foram bem interessantes, mais com a final de 4 contra com 1 a favor. Mas ainda assim o mais interessante foi o comentário dos especialistas da Suno Research, sobre o valuation aplicado 40 vezes o lucro na entrada a R$ 11,00. De vez enquanto me pergunto quem faz essa avaliação para os acionistas, ou querem ser enganados ou não aceitam a realidade. Era para ser lançado a R$ 7,00 e ir se valorizando após as entregas consistentes de resultados.
Como vc específica o valor que vc quer, como 12 reais por exemplo?
Liga na sua corretora. Ela (ação) já vem com o valor estabelecido pra compra, esse valor não é negociável durante o IPO.
Entra em contato com sua corretora. A ação já tem o valor preestabelecido para o IPO, ele não é negociável.
BMG já tem ação na justiça de Minas Gerais, referente a descumprimento do CDC e abuso na oferta de crédito consignado. E podem aparecer outras, claro que essas ações não trazem grande prejuízo, mas sempre serão aquela pedra dentro do sapato. Conclusão: pela euforia só vale o preço mínimo. R$11. E ficar de olho, porque sempre vão aparecer boatos e fatos para incomodar essa ação. De um Google: Banco BMG TJMG
eis a grande questão: comprar ou não comprar ! a ação nitidamente está hiperavaliada ... mas msm assim a expectativa de crescimento e melhora futura é expressiva eu acho... comprei 3mil a valor de 12, se for promissor eu aumento a posição , concordam ?
Como vc específica o valor que vc quer, como 12 reais por exemplo?
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