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Itaú Unibanco “atrapalha”, e Credit Suisse corta preço-alvo da Itaúsa

Publicado 18.02.2020, 12:45
Atualizado 18.02.2020, 15:35

Ser (SA:SEER3) dono de um banco pode parecer um bom negócio. Ainda mais quando se trata do Itaú Unibanco (SA:ITUB4), com seu lucro líquido recorrente de R$ 28 bilhões no ano passado. Mas, a vida da Itaúsa (SA:ITSA4) não está fácil.

A holding teve seu preço-alvo reduzido de R$ 16,50 para R$ 16,30 pelo Credit Suisse.

O primeiro motivo para o corte é, justamente, as expectativas menores do Credit Suisse para o Itaú Unibanco. No fim de janeiro, o banco suíço reduziu o preço-alvo do Itaú de R$ 45 para R$ 44. Como o banco representa 93% do portfólio da Itaúsa, de acordo com os analistas, seria inevitável que houvesse um impacto.

Os analistas Marcelo Telles, Otavio Tanganelli e Alonso Garcia, que assinam o relatório do Credit, acrescentam que as ações da Itaúsa são negociadas, ultimamente, com um desconto de 20% em relação à do Itaú – um percentual acima da média histórica de 17%.

O trio lembra que uma parte importante desse desconto se deve à “ineficiência com que recebe juros sobre capital próprio [JCP] de suas controladas”. Pela conta dos analistas, esse problema responde por 5 a 6 pontos percentuais do desconto.

Isenção

Mas essa diferença pode crescer, se a reforma tributária encaminhada pelo governo ao Congresso, no segundo semestre do ano passado, sair do papel. O ministro da Economia, Paulo Guedes, propõe rever a taxação de dividendos (hoje isentos) e de juros sobre capital próprio.

Para o Credit Suisse, um aumento da tributação sobre juros seria o menor dos problemas da Itaúsa (SA:ITSA4), já que o JCP corresponde a 35% do total que recebe. O maior impacto viria do fim da isenção dos dividendos.

“Pelos nossos cálculos, uma taxa de 10% sobre os dividendos justificaria um desconto cerca de 6% maior [dos papéis da Itaúsa, em relação ao Itaú]”, afirmam os analistas. De qualquer modo, o Credit observa que, por ora, a reforma tributária está em ponto morto no Congresso.

Apesar do corte do preço-alvo, o relatório destaca que a recomendação para a Itaúsa permanece em outperform, isto é, com desempenho esperado acima da média do mercado, já que o novo valor implica um potencial de alta de 25% sobre o preço corrente dos papéis.

Por Money Times

Últimos comentários

reportagem tendenciosa
oi
Reduzir 0,20 centavos no PA não merece reportagem, vergonha alheia de CS, Itsa 💵💵
Credit Suisse não tem credibilidade..Manipulador de mercado e CEO,s envolvidos em escândalos...
Papo furado.. se itub e itsa forem mal? bradesco quebra e bbas3 tambem e todos demais banquinhos que pagam dividendos..
o dia em que um dos maiores bancos mundiais atrapalhar a carteira de quem quer que seja, melhor não investir mais em bolsas. Este CS, lança uma série de opiniões tendenciosas.
CS pode falar besteira, mas faz preco no ativo. Deve ta querendo comprar mais barato
esses caras da credit suisse só falam besteiras, veja só! falar mal de uma baita empresa como Itaúsa!
Alguém explica pro CS que o dividendo se taxado, deixará de ser taxado pela Cia pagadora (é ela que paga) e será taxado por nós (acionistas).  Dessa forma a cia irá deixar de pagar o imposto, por sua vez sobrará mais dinheiro para ela para repassar em dividendos. Nós investidores, com maior volume recebido, pagaremos o imposto. FICARÁ ELAS POR ELAS, ENTENDAM ISSO!!!!   O PG quer apenas tirar a carga tributária da empresa pagadora (que já tem encargo), taxar o isento e dessa forma ser mais justo.
Voce acerou em cheio.. CS fazendo analises com vieses infantis que chegam a ser hilarios.. tontos..
Esses caras do Credit Suisse comem maionese estragada toda a semana.. vejam as projecoes absurdas para as construtoras que fizeram recentemente.. disseram ainda em dezembro que o BMG estava com preço defasado (lideraram o IPo do bmg), e agora fazem uma analise generica sobre Itausa e Itau que chefa a dar peba dos analistas.. ate a empiricus é melhor nisso que o Credit Suisse.. alias, envolvido em escandalo de corrupção na Europa.. nso levem em consideração o que ekes dizem... kkkkk
Tipica noticia pra fazer menos experientes pularem fora, abaixar o preco e eles lotarem a mão.. ITSA vai pagar dia 06/03 um baita dividendo e JCP extra do resultado do ano passado também.. Só ficar por dentro do Ri da empresa.. Sucesso a todos nós!
quem é Credor Suisse kkkkk cada uma em ...
Qual a credibilidade do Credit Suisse? Um banco que nao sai das paginas de policia
12 de dezembro de 2018Brasil vai crescer 3 por cento em 2019 , diz Credit Suisse.
sem comentários!!!!
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